招商基金：超跌股投资机会凸现

　　证券时报记者 付建利

　　本报讯 招商基金日前发布投资策略报告称，市场下探的空间已经不大，本轮中期反弹行情仍然可期。从目前来看大盘股已经基本企稳，限制了市场的下跌空间。即将公布的物价、投资和出口数据的好坏将决定后期市场运行的中长期趋势。

　　招商基金认为未来通胀能否顺利回落是影响市场走势的关键因素，而中国的宏观经济硬着陆的情况很难出现。在目前的数据真空期，在缺少外在影响因素的情况下，市场环境向好的局面正在展开，估值回落和超跌反弹动力以及政策面的总体偏暖将可能推动市场继续演绎本轮反弹行情。

　　招商基金表示，由于资金层面紧张的状况继续存在，投资者信心很难在短期内充分恢复，市场很难在短期内确立转为强势。在策略上招商基金依然坚持自下而上精选个股。但目前市场面临的处境正在改善，持续恐慌性暴跌行情带来的超跌股的投资机会得以凸现出来。

　　招商基金在策略上重点布局估值水平偏低，而未来业绩高增长预期明确的大盘蓝筹股。目前市场的估值水平较前期已经大幅降低，特别是以银行股为代表的大盘蓝筹股估值水平已经进入了谷底，具有流动性好、业绩增长稳定的优势，超跌带来的银行、钢铁、地产等大盘蓝筹股的投资机会值得重点关注，近期市场风格转向大盘蓝筹股的格局已基本确立。另一方面，行业景气度高、确定性供给短缺带来的消费类和化工、煤炭等的投资机会，以及通货膨胀、节能减排和资产整合等主题带来的投资机会也值得关注；相关小盘股的错杀也提供了较好的提前布局机会。