银河基金投资总监李昇：四月明朗 五月建仓

　　□　本报记者 张胜男

　　今日，银河竞争优势成长股票型基金开始在全国范围内公开发售。记者特意采访了该基金的拟任基金经理、股票投资部总监李昇。

　　上市公司一季报会比较理想

　　分析宏观环境，李昇认为，美国次贷对中国的进出口有较大影响，但对其他方面的影响并不是很大。至于近期市场的大幅下跌是因为市场本身需要消化掉前期积攒的泡沫，美国的次贷只不过是加快了中国股市的下跌速度和调整程度。

　　谈起后市影响因素，李昇说：一季度的业绩问题不是很大，以银行、地产等行业来看，一季度的发展还是不错的，所以说一季度总体上来说是比较理想的。我现在担心的是08年全年的业绩是否能达到预期的百分之三十左右，现在看来可能会有5%左右的下调。

　　四标准精选优势成长股

　　李昇为记者详细讲解了银河竞争优势成长基金的选股标准。他说，一是要看企业的市场优势、产品优势和服务优势。二是要看企业的投资回报率，能不能带来更高的投资回报。如果企业再融资之后投资回报率下降了，那么这些企业要警惕。每次融资都能带来更高回报的企业才是我们认为的好企业。以万科为例，万科每次筹资大家的意见都不大，因为它每次筹到钱都能买更多的地，造更多的房子，利润又更快的增长。因此我们要跟踪企业投资回报率是否增加了。三是要看企业的成长性如何。四是看企业的估值，如果企业本身很好，而估值太高了的话，我们会把这些企业放到我们的备选库里，到下跌的时候买入，太贵的时候还是不买。李昇特别强调：“只有符合上述四点，我们才会买进。”

　　五月是建仓的较好时机

　　“目前风险释放得已经比较多了，从市场走势来看，已经有了见底的迹象，但至于是否真的探底还要等待美国和国内发布的一季度经济数据才能判断，如果比预期的好，则相对底部的可能性更大。因此，4月中旬相关数据陆续发布后，应该是投资者买入基金和股票的较好时机。”这是李昇对市场的大胆预测。

　　银河竞争优势这只新基金的发行时间选在了3月31日至4月30日，依次推算建仓期应该是在5、6、7三个月。有人担心选择奥运会之前，大盘会出现不可预测的大涨大跌，或许不利于建仓。

　　为此，李昇表示，奥运因素对我国这么大的一个经济体系来说影响不是很大。只是大家心理上的一个作用。其实银河竞争优势成长基金的建仓期是一个很好的时机，实际上我们建仓是在5月1日以后，因为4月中旬的时候美国和中国一季度的数据都会出来，这个时候对于分析后市等都比较有利。所以说5月份应该是一个好的建仓时机。

　　另外，李昇这样解析自己的投资思路：看好内需概念板块，内需里面的泛消费行业，包括服务业、金融业、地产业都是比较看好的。另外资源类和国内基础建设类板块也是我们比较看好的板块。

　　“纵览2008年的市场，不确定因素较多，波动性较大，投资者对08年的总体收益预期值不要太高。”采访结束时，李昇不忘再次为投资者揭示风险，稳健的投资风格在真诚的言语中再次体现。