探寻1500亿资金出海路线图(2)

　　其中，今年首批发行的股票型基金建信优势动力因看好建仓时机，已经提前结束发行，募集规模为46亿元。另外，南方盛元也已于3月21成立，募集规模达到62亿元，两只新基金都开始为市场输送资金。此外，包括中银策略、浦银安盛价值、东吴行业轮动基金、天治创新先锋银河优势成长、兴业社会责任、长信双利、诺安灵活配置、新世纪优选成长、长盛创新先锋、万家灵活配置、富国天成红利、信诚盛世蓝筹等基金也正在或陆续发行。按照其发行上限计算，新股票型基金能为市场带来大约1500亿元资金。随着这批新基金陆续进入建仓期，市场有望在大幅调整后迎来一个集中补血期。

　　新基金的发行对中小投资者至少有两点意义：一，提供积极信号。新基金在市场大幅下挫的市况下进场至少给后市带来结构性的投资机会。二，新基金的建仓偏好可以为我们的选股提供重要参考。

　　两大方向：价值和成长

　　基金的投资策略最主要的无非就两种：价值投资和成长投资，这也无疑会是新基金建仓选股的两大方向。

　　从价值投资的角度，广州万隆认为被市场严重错杀的超跌蓝筹品种则很有可能成为新基金建仓的首选品种。渤海投资的秦洪也认为积极配置指标股，这是目前几乎所有基金的共同爱好，因为指标股不仅仅是绩优股的代表，也是基金应对未来股指期货必备的品种，所以，短期内指标股必然会成为新基金的建仓品种。

　　新基金中银策略基金采用“核心-卫星”双重资产配置策略，其核心组合即投资于从沪深300指数成份股和备选成份股中精选的50至100只大盘蓝筹股票，似乎也证明了这一点。

　　特别是从A股和H股的比价来看，3月27日，保险股的中国平安和基建股的中国中铁其A股股价双双跌至H股以下，中国人寿、工商银行A股和H股的比价相差不到10%，可以说实现了准接轨。

　　拿近期严重超跌的银行板块来说，一方面从2007年的业绩预告和披露情况来看，宏观调控对业绩的负面冲击影响明显低于市场的预期，而两税并轨、综合性经营趋势等积极因素有望使得银行板块业绩继续保持高速增长，其投资价值已经得到机构的普遍认同。除了银行板块之外，诸如铁路、航空、水务等同样存在类似的情形，显然，近阶段的持续调整很有可能带来战略性的布局机会。

　　从成长投资的角度而言，多家机构一致表示，寻求未来确定性增长的上市公司，是防范市场风险的唯一主要选择。而高成长性公司的把握主要集中在以下三个方面：

　　第一，受宏观调控影响较小的非周期性行业，比如广发基金看好的优势制造业、服务业、消费类企业等。

　　第二，未来拥有成长预期和目前估值合理的二线蓝筹股，比如说近期相对活跃的酿酒食品、电力、煤炭、港口等。其中，电力、港口、煤炭股的成长预期主要来源于未来的注资，所以，此类个股也会成为机构资金重仓的对象。

　　   第三，市场新近出现的热门股，尤其是符合未来产业发展趋势的个股，比如说环保节能产业股，在近期国家大力推行节能减排政策的大背景下，该板块有望获得更高的估值溢价，也会带来新的投资机会，比如说鲁阳股份、银星能源、威孚高科、菲达环保等个股均如此，它们极有可能成为新基金建仓的新品种。

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