基金赎回压力增大(2)

　　可以看到的是，股市最近的暴跌不仅让股民恐慌，也令无数新基民心惊肉跳。有迹象表明，由信心丧失导致的基金赎回潮正逐渐形成。

　　基金忙于腾挪现金

　　联合证券基金分析师任瞳表示，由于股民和机构的杀跌导致股指的滑落，间接影响基金净值的缩水，基民无奈杀跌要求赎回基金，基金被迫降低股票仓位做空股票，最终股指出现进一步的滑落。

　　深圳一家大型基金公司副总经理透露，近期申购的数量开始减少，但并不明显。赎回则有较明显的放大，上周一赎回量突然放大至平时的两倍左右，达到3亿-4亿元的赎回规模，随后又回归至1亿-2亿元的水平，由于日常申购也一直保持在1亿-2亿元左右，总体上该基金目前仍保持平稳。

　　但部分资质平平的小基金公司就并非如此幸运了，某家规模不大的基金公司出现了单日赎回达四五亿的惊人数字，而基金公司掌管的基金份额在今年前三个月迅速缩水了20%。一些小规模基金还面临着赎回潮继续的话、规模缩小至被清盘的临界点。

　　面对赎回，基金除了抛售股票，别无选择。除此之外，基金还面临着年终分红的现金流压力。

　　据银河证券首席基金分析师胡立峰介绍，2008年3月31日是基金2007年度报告披露的最后截止日。在披露经过审计的年报同时，契约中规定强制年度分红的基金，要一并公布经过审计的年度分红公告。封闭式基金和开放式基金两项，合计需要强制性地卖出1000亿元股票以应付分红。目前拟大比例分红基金的股票仓位依然很高，很多基金还没卖出股票腾出现金。

　　一位基金分析师向记者表示，当前的高仓位很大程度与加仓无关，而有可能是因为赎回压力对于基金现金流造成较大压力。比如一只规模为100亿的股票型基金，假设先前持仓比例为70%，那么其拥有30亿元的现金。但是当大规模赎回爆发，有多达10亿的基金被赎回，那么在赎回之后该只基金的仓位大约就将上升到77.77%。

　　基金到底该不该赎回

　　基金到底该不该赎回？这是时下广大基民们天天念叨的问题。

　　对于这个问题，市场分析人士的答案是：此时割肉不合算！

　　一位基金研究人士表示，近期券商系统内赎回基金的比例也超过6%。虽然仅凭周三的反弹就断定这些人赎在最低位还为时过早，不过，业内人士认为，即使调整目前还不一定完全到位，但主要的风险已经基本释放出来，“现在赎基的风险大过买基。”

　　对于3500点以下不要大规理由赎回基金，记者表示赞同。原因很简单，因为赎回就意味着确认了亏损，如果基金遭遇基民的大规模赎回，基金经理就不得不被迫减仓，这样加重市场的抛压。但是，对于，遇上反弹，基民可以选择逐步离场观望，以及保住牛市以来的胜利果实。

　　那么，目前的基金是否可以抄底呢？记者认为，目前点位虽然是否是阶段性底部还有待确认，但离底部不会太远，而且机构重仓的绩优股在本轮下跌中跌得够惨，就估值而言，具有合理性。此外，从投资心理学而言，明智的投资者也不应追高恐低，市场越是恐慌的时候，越需要冷静。别忘了投资大师们的经验之谈：人弃我取，人取我弃。