基金自购勿盲目跟风

市场大跌使基金净值蒸发了不少。CFP供图

　　大跌后不断传出基金公司自购旗下基金的消息，昨日就有工银瑞信基金公司和东吴基金公告要自购自家基金，而据记者粗略统计，自一月中旬股市大跌以来，大约有18家基金公司自投了旗下股票或债券型基金，规模已过7亿，其中偏股型基金4.37亿，债券型基金2.8亿。

　　基金公司自投旗下基金向来被市场解读为看好后市的表现，但德胜基金研究中心分析师江赛春认为，该行为并不能作为基民的投资参考，首先基金公司购买的旗下基金业绩可能并不突出，而且基金公司自购的目的也不一定是为了基金的账面收益。

　　应区分两类自购行为

　　昨日记者获悉，工银瑞信基金公司以3000万元自有资金，认购了旗下正在发行的工银瑞信信用添利债券基金。另外东吴基金也公告称，将动用固有资金1500万元认购旗下正在发行的东吴行业轮动基金。

　　基金公司愿意把自身利益跟基金收益绑定在一起，说明机构对后市比较乐观。这也给个人投资者一个信号，机构都抄低基金了，个人投资者也可以买基金入市了。但业内人士认为，并不能如此简单地理解基金公司自购旗下基金的行为。

　　基金公司自购主要有两类，一类是自购旗下绩优老基金，另一类是自购新发基金。像益民、信诚、天治、广发等最近自购的就是旗下业绩比较好的基金。而像南方、东吴基金公司则是申购旗下新发的基金，如南方运用2亿申购南方盛元红利，东吴运用1500万元申购本月中旬始发的东吴行业轮动。

　　德胜基金研究中心分析师江赛春认为，总体上而言，基金公司自购旗下基金一方面有对后市看好的因素，但更主要是增强基金持有人的信心。但两类行为侧重点有所不同。

　　分析师认为，基金自购的老基金，应该是其旗下基金产品中当期较好或较安全的。基金公司盈利主要来自于管理收入，运用固有资金投资旗下基金主要是为了保证一定的稳健收益，同时反映公司对市场的乐观态度，从而增强基金持有人的信心。

　　而基金自购新基金，除了提高投资者信心，扩大基金销售规模，提高基金营销成绩才是主要目的。通过一部分固有资金的自购，有利于吸引投资者对新基金的关注，有利于提升新基金销售成绩。

　　此外，债券基金也是今年以来被公司申购的对象。分析师认为，债券基金相对于今年的振荡股市而言，其优势还是比较明显的。债市今年以来也有起色，而投资者也认识到需要债券基金来防御风险。一市场人士认为，基金公司自购债券基金，除了自身稳健投资需要外，也体现出对今年股市并不乐观的态度。

　　对后市态度转谨慎

　　从今年基金自购旗下基金频率来看，一、二月份先后有十几家公司申购旗下基金，三月份除了五家基金公司自购旗下基金，多数为债券基金和新基金。业内人士认为，这其实也说明了基金公司对后市的谨慎。据记者了解，一、二月份指数大幅下跌，不少机构认为经历连续大幅下跌之后，市场风险进一步释放，部分行业与优秀上市公司的估值更趋合理，部分拥有持续竞争优势的上市公司的投资价值也进一步凸显。与此同时，债券市场正在迎来比较好的投资机会。因此自购行为较为频繁。但三月以来，股市并没有如预期转好，基金看市也普遍谨慎起来。

　　江赛春认为，对于投资者来讲，基金公司自购基金行为并不能作为投资参考。这主要有两个原因，首先基金公司购买的基金都是旗下基金，虽然这些基金在其公司表现可能良好，但在与众多基金中可能并不突出。其次，基金公司自购的目的可能不同于投资者，比如易方达增持旗下基金科汇，由于该基金将在年底到期，增持部分目的也是为了到时封转开方案能顺利通过。

　　因此分析师认为，投资者买基金还是要依据自身的情况。如果投资者现在股票型基金仓位较轻，那么可适当买入一些绩优老基金或者新基金。债券型基金也适当配置，但不能全仓买入。如果手中持有基金已出现亏损，投资者可参考其过往业绩尤其是熊市时的业绩，如果其过往业绩较好，那么投资者不必急于赎回，可用定投方式平滑风险。如果基金表现一直较差，投资者可适当赎回。 本报记者 王梅丽