基金系QDII全面翻船

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　　尽管A股的跌幅超过港股和美股，但是QDII的表现却不尽如人意。截至上周，去年建仓的4只QDII的净值已经下降至0.7元附近。其中南方全球精选3月27日的净值为0.787元，华夏全球精选为0.743元，上投摩根亚太优势为0.676元，嘉实海外中国股票基金为0.657元。净值损失较大的已经超过30%。

　　如果纵观此前QDII的表现和全球市场的波动特点，QDII基金的风险表现在如下几方面。第一是全球市场继续下行的风险。此前基金公司均预测4月份第一季度数据披露后市场的趋势将变得明朗，目前第一季度数据尚不明朗，如果经济数据好于此前的预期，受次贷影响的全球资本市场可能迎来普遍反弹，但如果经济数据逊于预期，则全球市场存在进一步下跌的可能。

　　另一方面是不少QDII基金在设计上专注于某一市场，比如前四只QDII基金中，有3只在香港市场的投资规模超过40%，其中最高的比例超过了80%。在四只基金QDII的业绩比较中，单一市场的基金净值下跌更快。

　　最后一点是QDII经理对于海外市场仍不熟悉。出海的基金经理们显然保持着A股的牛市思维。以香港市场为投资重点的两QDII基金中，嘉实海外和华夏全球精选前十大持股系数为国企股，在买卖记录中，偶尔有香港本地股的身影。港股的下跌过程中，恒指从最高点跌至去年年末，下降14%，而同期恒指国企指数跌去22%。一名在港有过多年投资经验的内地基金公司前高管说，上述QDII都看不到香港本地股的表现，实际上本地股表现得抗跌。