基金青睐中小板股

　　基金公司2007年年报上周陆续登台，年报披露了基金在本次期间买入和卖出股票的详尽信息，因此基金隐形重仓股亦浮出水面———一些新近上市或“陌生”的中小板股票也频频受到基金青睐。

　　有基金公司“倾巢”杀入

　　据WIND资讯统计，截至本月27日，有155只基金公布了2007年年报。除了耳熟能详的大盘蓝筹继续占据基金重仓股前列，年报中基金的隐形重仓股也浮出水面。申能股份、东方明珠、武汉中百等个股成为基金隐形重仓股中的常客。此外，久联发展、青岛软控、荣盛发展等一批质地优良的中小板股票亦频频现身，更有一些中小板股票吸引了相关基金公司旗下的基金集体杀入。

　　如荣盛发展得到了宝盈旗下基金的青睐。宝盈策略增长、宝盈泛沿海区域增长、基金鸿阳和基金鸿飞等四只基金成为该股前十大流通股股东。其中，宝盈泛沿海区域增长持有股数高达760多万股。而横店东磁也获得部分基金的青睐。据wind资讯统计，博时主题行业、博时第三产业成长、基金科瑞、基金汉鼎都是其四季度持仓量居前的机构。横店东磁公布年报显示，公司实现净利润17744.97万元，基本每股收益为0.96元。全年净利润比上年增长36.77%，略高于机构预期。

　　把握跌出来的投资机会

　　年报同时也如预期的显示出大多数基金对后市持谨慎观点，认为前景并不乐观。华夏大盘精选基金经理王亚伟认为，外部经济体的衰退或复苏、货币政策的紧缩或放松，将影响调整的时间跨度和幅度，并使调整过程复杂化，但调整的方向不会改变，因为调整的压力来自于中国股市走向成熟的过程中估值水平与国际接轨的内在要求。高估值将引发上市公司无节制的融资冲动，融资用于不产生整合效应的外部并购，从一个侧面反映出仅靠内生性增长已无法支撑目前的高估值。因此，2008年估值水平有向下调整的压力，这同样是一个自我强化的过程，目前谈论调整的结束还为时尚早。

　　通胀也是基金经理们普遍担心的问题。“最近，我们在调研时发现了令人担忧的情况：企业提高产品价格，将上游涨价传导给下游客户，已成为普遍现象。PPI到CPI的传导完全打通，全社会基本形成一致的通胀预期。通胀存在失控风险”。博时主题行业基金经理詹凌蔚认为，市场需要逐步消化过高的估值。反映在组合管理上，将采取防守策略，不参与概念炒作，配置向低负债、低市净率、低市盈率、低市销率的大公司倾斜。

　　操作方面，宝盈鸿利基金经理刘丰元认为，2008年可能处于调整阶段，采取自下而上的投资策略可能更加有效。较大的投资机会依赖于市场的进一步下跌以及宏观调控政策的放松，将重点投资于未来业绩确定性增长的企业及业绩有爆发性增长的企业，关注非理性杀跌带来的投资机会，适当加大波段操作频率。

　　本报记者 林峥

　　-基金经理选股思路

　　●华夏大盘精选基金经理王亚伟：

　　关注地区性房地产股及农业股等

　　在下一次整体性的、以价值为基础的投资机会到来之前，充分的调整是必要的，否则，投资机会将只是局部的和阶段性的。这类机会与外部经济环境以及政策的关系密切，具体而言，以新疆为代表的区域经济、受益于节能减排和产业整合的行业优势公司、地区性房地产公司以及农业相关公司值得关注。2008年目标是控制好风险，耐心地等待机会。

　　●海富通精选基金经理陈洪：

　　外延增长如注资预期的军工企业

　　在资产配置方面，特别注意到A+H类资产对A股市场的影响和冲击，注意到一旦股指期货推出，这类资产对市场和指数的影响以及这类资产由于国际环境恶化而带来的市场估值变化……为抵御估值变化风险，外延式增长如央企特别是军工类企业资产注入和整体上市有望成为贯穿全年的主线之一。同时考虑到人民币升值和通胀背景，地产和消费类资产相对低估品种值得关注。林峥