中银基金陈志龙：牛市驶入中继站

　　本周以来，上证指数跌破4000点后，在美国次贷风波的影响下，一头冲向去年5.30的低点——3400点，股市一片哀号，多数股民认为熊市来临，纷纷斩仓出货。对此，近日发行的中银动态策略基金拟任基金经理陈志龙先生表示，尽管中国经济短期面临一定风险，但中国经济的长期成长趋势依然乐观，因而长期牛市格局并未发生改变，牛市只是驶入了“中继站”。

　　坚持长期看好预期

　　面对市场的持续下跌，目前基金的多空分歧也在加大，而陈志龙先生无疑是乐观派的代表。陈志龙认为，长期牛市格局肯定没有变。首先，短期来看，中国经济会因通胀压力面临放缓的风险，但与美国经济出现大幅放缓甚至衰退的局面有着根本的不同。中国经济的成长将成为A股长期走牛的根本基础。其次，企业盈利水平虽然较去年有所放缓，但整体上仍将保持20%以上的增速，预计在未来较长的时间内，依然能够保持两位数的增长。

　　调整正是寻找珍宝的机会

　　本轮调整自去年10月份的6124点启动，至此已下跌超过30%，许多业内人士认为这是A股市场在面对短期经济风险和估值偏高局面的正常回调。陈志龙认为，本轮调整是市场的正常反应，但4000点关口上，投资者的恐慌却成为导致市场下跌的重要因素。

　　陈志龙表示，4000点关口失守并在3月14日一度跌破3900点，投资者的恐慌性抛盘使市场面对了更大的压力。一部分基本面良好，前期有一定跌幅，估值水平比较合理的股票被不计成本的抛出。陈志龙认为，投资者并不需要过分恐慌，而应对所持有股票的基本面和市盈率水平有理性的判断。