股市持续大跌熊市是否来临

　　□本版撰文 时报记者 袁 峰

　　在利空因素的接连打击下，上证指数终于失守4000点大关，周一周二连破3800、3700的整数大关，似乎市场不得不承认的熊市终于到来了，投资者的信心在一夜之间跌至冰点。然而，众多基金人士对长期牛市格局依然充满信心。

　　富国基金认为，去年的单边牛市中，市场产生了一定的泡沫，市场有调整的需求，目前经过调整，泡沫得到挤压，市场估值日趋合理水平，大盘蓝筹板块缺少继续杀跌的动力；同时，外部经济衰退和国内的高物价趋势很难长期并存，因此牛市基础未变，后市仍有走高期望。

　　光大保德信基金：银行、地产逐步具备投资价值

　　该基金投资总监袁宏隆认为，国内银行和地产在经历前期大幅调整后也逐步具备投资价值，在目前情况下估值是非常有吸引力的，综合来看，沪深300指数2008年动态市盈率在23倍左右，利润增速预计在33%左右，已经具备比较好的投资价值。从更长期来看，袁宏隆建议要注意经济波动使银行业坏帐增加、利差缩小这两大因素对银行业利润增长的不利影响。虽然地产股相对要复杂得多，但优质的地产股，在经历到目前为止一半左右的跌幅以后，其估值吸引力是不言而喻的。

　　东吴基金：市场机会是跌出来的

　　今年以来国内A股市场下跌近20%，许多投资者亏损惨重，基金尽管平均跌幅远低于上证综指，但多数也出现了一定的亏损，而名不见经传的东吴基金，所管理的东吴双动力基金今年以来业绩一直名列前茅，是少数几只实现正收益的基金产品，其投资策略不禁引起市场强烈关注。

　　东吴基金认为，前期A股市场受美国次债、国内雪灾以及紧缩政策预期等影响影响，出现了一轮较大幅度的调整，投资者的情绪受到了较大的影响。

　　该基金还认为，调整更多的是一轮正常的技术性调整，这也是市场自身涨跌规律的内在需要，市场的很多机会是跌出来的，目前的点位将是投资者进行战略性建仓的良机。当然，我们还要提醒投资者的是，经过两年的大涨，普涨普跌的时代将一去不复返，我们在建仓的同时还需做好仓位的结构性调整。

　　鹏华基金：把握行业投资机会

　　鹏华基金认为，许多高成长的行业已经回到了相对合理的价值区域，投资潜力又重新呈现。鹏华行业成长基金着重把握各行业发展趋势和市场波动特征，及时发现热点行业的潜力和相对低估的具有高成长价值的上市公司，把投资重点放在利润增长超过行业平均水平的成长型公司，从而争取获得超额回报。

　　专家指出，拆分是一种策略，基金公司一般不会轻易把一只基金拆分，一般会选择具有丰富的运作成功经验、业绩相对良好的基金进行拆分。近日拆分的鹏华行业成长基金就是这种情况，据晨星公布的数据，自成立以来至2008年2月底，其净值增长率高达370%，被评为三年期四星级产品，投资者可通过工农中建招等各大银行及券商购买。