生不逢时 创新封基遭腰斩

　　交易型基金再遭重创

　　昨日，在股市的拖累下，交易型基金再遭重创，上证基指和深证基指分别下跌3.98%和4.48%，目前深证基指已经破了4000整数关，而上证基指虽在盘中收复4000点大关，但能否守住还有待于后市考验。封基方面，基金泰和、基金同盛、基金银丰跌幅均超过6%，其中基金泰和跌幅最巨达到7.08%。分红方案中10份送6.65元的基金兴华早盘一度飘红，但难抗市场跌势，最终在振荡下跌的走势中收场。

　　而在LOF方面，跌幅比封闭式基金更甚，有8只跌幅超过6%，南方积配和万家公用则双双下跌7%以上。

　　创新封基被腰斩

　　值得一提的是，自面市开始就跌跌不休的两只创新型封闭式基金，从上周开始至昨日，瑞福进取下跌幅度超过27%，而大成优选跌幅超过21%，与上证指数下跌15%相比，跌势明显猛烈。经过半年的起伏后，如今与去年上市首日最高价相比，两只创新型封闭式基金面值已经双双腰斩，难怪当时追新买入的基民感叹想要解套遥遥无期。

　　有市场分析人士认为，从创新型封闭式基金的设计上，在牛市阶段无疑会给参与的投资者带来丰厚回报，但在其去年9月份推出之后，恰逢市场进行调整，可谓生不逢时。该人士介绍，瑞福进取是一只分级基金，总共有60亿的份额，其中30亿为普通级，另30亿为优先级。在收益分配方面，在优先满足瑞福优先的基准收益分配后，其余收益超额部分由两级基金共同分配，但比例不同，大成优先与瑞福进取分配比例为1：9。而在净值计算上，60亿份的份额只按照瑞福进取的30亿计算，因此瑞福进取涨跌幅被放大，基金资产下跌1%，瑞福进取体现在净值上就成了1.9%，而其上涨的时候也具有这样的杠杆效应。正是由于分级的原因，所以瑞福进取在市场好的时候涨得比别的基金快，但在市场不好的时候，跌的自然也比别的基金猛。而大成优选由于对股票投资比例的限制大大放宽，不仅突破了封闭式基金20%债券投资比例的限制，还突破了所有开放式基金股票投资最高95%的限制，因此在股票市场遭遇大的调整时，其跌幅自然也相对更大。

　　市场分析人士认为，从创新封基设计本身来看，可以说是一种高风险高收益对等的“双高”品种，对于稳健的投资者来说，这类封基并不适合，而对于股市缺乏起码判断的投资者，也不大适合参与。