净值再缩水 六折基金现江湖

　　1元、0.9元、0.8元、0.7元……受股市大跌影响，基金持续下挫，依次破位。截止昨日白天数据，天治核心成长、上投摩根亚太优势、嘉实海外中国三只股票型基金单位净值跌破0.7元。两年来，基金首次出现了净值打六折的窘境。业内人士提醒，打算抄底的基民应走出“打折”误区，不应盲目选择低面值基金。

　　净值缩水 近百只基金跌破面值

　　截止昨日白天的统计数据，在286只非货币基金产品中，98只基金已经跌破1元面值，其中包括5只QDII基金。此外，净值跌破0.8元的基金数量已经达到16只，而嘉实海外中国股票、天治核心成长净值更是跌破了0.7元。资料显示，除2005年6月有开放式基金净值跌至0.75元外，近两年以来还没有净值在0.7元的开放式基金。从基金管理公司的情况来看，海富通、富国、大成基金公司受创最深，这些基金公司各有四只基金净值跌破面值；天治、万家、鹏华、嘉实、华夏、华安、国投瑞银、国泰、工银瑞信、长城、博时基金公司旗下均有3只基金净值跌破面值。值得注意的是，天治、天弘等规模较小的基金公司，其旗下所有的股票基金均已跌破净值。

　　据了解，2005年年中，基金净值大面积跌破一元正是本轮大牛市的起点，当时36只开放式基金全部跌破面值，随即展开了一轮波澜壮阔的大牛市。

　　弱者恒弱 低面值基金风险更大

　　市场人士认为，基金净值大幅度缩水，除了市场整体下调的因素以外，低面值基金的整体风控能力也表现出不足。根据国金证券研发中心提供的数据，从2007年10月16日到今年3月17日，上证指数下跌了37.3%，目前单位净值最高的10大配置型基金在本轮深幅市场调整中，平均净值损失仅为19..2%，而目前单位净值最低的10大配置型基金平均净值损失达到25.9%。

　　承担了相对较大的风险，低面值基金的预期表现就会好吗？以“5·30”大调整后的蓝筹行情为例，上证指数在2007年6月初连续调整后走出了一轮上攻行情，并在10月中旬创历史新高，当初单位净值最高的前10名偏股型配置基金在随后的四个多月的上涨行情中平均净值增幅达到52%，而净值最低的前10名基金平均净值增长仅为50%，低面值基金并没有表现出任何整体的回报优势。

　　“这在某种程度上表明，低面值基金的风险控制机制存在不足！”国金证券研发中心资深基金分析师许柯认为，基金运作是一个持续过程，与一般投资者的印象相反，低面值基金的风险往往是比较大的。因此，投资者在进行基金选择时，面值越低并非风险越小，回报空间就越大。

　　专家提醒 走出“打折”误区

　　在持续调整的市况中，面对诸多跌破面值的基金。许柯提醒，有抄底打算的基民应该走出基金“打折”误区。首先，基金并非越便宜，将来的升值空间就越大，净值不能作为基民采购的主要标准。其次，以1元作为评定基金业绩优劣并非绝对标准，了解一只基金的未来成长性，还需要结合其是否进行过分红及分红的额度情况进行综合评定，而不应当以单一的净值做为优质基金的评定标准。最后，由于破面值基金只是一种特定市场环境下的一种现象，投资基金还是应结合市场环境作出投资决定，而淡化对基金净值的片面性关注，不应盲目选择低面值基金。

　　记者 宋元东