朱平：只赚企业增长给的钱

　　证券时报记者杨磊

　　“如果有两种投资选择：一种是听消息投资，听对一次就有100%的投资回报，听错了就有20%到30%的损失，每3次听消息中有一次是正确的；另外一种是投资表现稳定的股票，预计投资收益率为20%。你会选择哪一种投资？”广发基金公司副总经理朱平惯用一些有趣的故事来表达投资中的丰富内涵。

　　朱平表示，喜欢听消息的人可能认为第一种的投资收益会更高，但实际上第一种投资的收益率区间在13%到20%，只有很小的可能性超过20%。散户往往选择第一种，而基金选择了第二种，这就是散户和基金的不同！

　　朱平认为，基金应该是“只赚企业增长给你的钱，而不赚其他投资者给你的钱”。通过对企业增长的研究来获得收益，而不是和其他投资者在一些没有业绩支撑的股票上玩一种接近“零和博弈”的游戏。

　　“对于公募基金而言，帮助一些中国优秀的企业做大做强，走向全球成为国际大企业；公募基金管理规模做大，帮助更多基金持有人赚钱，这些都是可以为基金经理积公德的事情，也是基金经理的愿望。”朱平的价值投资理念着眼于企业的发展。

　　有关分析数据显示，广发基金公司优异的投资业绩来自于选股能力强，广发基金选时能力并不强，通过软件计算，有些时期选时的作用还是负值。

　　朱平表示，当单只基金规模做大之后，基金的投资范围只能在大市值股票中挑选，因此这些基金只能获得整体市场平均回报率，或是略高于这一回报率的水平，在这种情况下，基金经理需要老老实实地做稳健的投资。

　　针对市场热议的基金公平交易问题，朱平认为，基金的公平交易应该主要靠自律，硬性地做出一些交易上的限制规定，可能会阻碍基金的正常投资，并且现有基于公平交易的限制性规定，根本无法从源头上解决“利益输送”问题。因此，要让基金公司和基金经理珍惜自己的声誉，通过自律来解决公平交易问题。