鹏华基金：去年内忧外患不掩投资价值

　　进入2008年，股市持续震荡，数据显示，今年以来大盘下跌幅度达到了27.4%，投资者的信心受到了重挫。鹏华基金认为，随着CPI继续走高，货币政策持续紧缩，市场目前处于修正期，呈现震荡市的特征，但我国宏观经济仍然景气，不少行业及个股存在机会。

　　鹏华基金认为，随着次级贷风波的持续影响，美国经济衰退仍然存在下行空间，加之财政激励和减息的政策时滞，2008年全年美国经济将持续低迷。同时中国全年的大小非减持、3月份封基分红等因素将使得资金面较07年偏紧，尤其是高通胀的持续和宏观政策继续从紧是当前资本市场面临的最大风险。这些因素使市场进入一个更大的波动区间，这也是导致第一季度大盘下行剧烈震荡的原因。

　　鹏华基金指出，从中长期看，目前A股市场仍具有较好的投资价值：目前的估值水平已经较为合理，尤其是部分优质企业的市盈率已经在15-20倍的水平，同时外围市场的下跌空间已经不大，部分市场和资产已经具备长期投资的价值。

　　来自晨星3月7日的数据显示，今年以来，仅有16只开放式基金净值增长率为正。在众多基金公司中，鹏华基金表现良好。鹏华基金旗下绝大多数开放式股票型基金排名均进入同类前25%，鹏华动力更居第4。在取得上述业绩的背景下，鹏华旗下所有运作满两年的股票型基金的晨星风险评价均为低或偏低，目前正在拆分的鹏华行业成长基金值得投资者关注。

　　鹏华基金认为，在投资策略上，由于股票投资偏向上游和下游，超额收益来自估值较低并且产生催化剂的行业和公司。在行业选择上，以行业景气和估值水平上下结合为导向，在投资上将关注医药、化工、钢铁、建材、公路、造纸、金融、机械、农业、食品饮料、白电、品牌服装、旅游、传媒等。

　　(付建利)