4000点左右已经是底部 (2)

　　《中国经营报》：近期金融地产股等大盘蓝筹股成为大盘下跌的主要力量，但也有言论认为它们已经超跌，未来会迎来一波行情。你如何看待这其中的机会？

　　于江勇：金融地产最近下跌得比较多，比如银行。根据我们的预测，2009年银行业动态市盈率水平大都在十几倍左右，与一些小市值个股相比，确实存在低估。因此，这些超跌大市值股票未来可能会出现一波反弹。但由于供求关系出现变化，大市值股票即使出现反弹，消耗的资金量也会较多，因此反弹力度也不会很大。此外，大市值企业受宏观经济影响较大，目前比较悲观的预期是中国的经济增速放缓，这可能会首先在大市值企业上有所体现。

　　《中国经营报》：从去年10月至今，市场经过了长达5个月的调整。你认为市场底部在哪里？

　　于江勇：目前有观点认为，3800点～4000点可能会是市场底部，但大家对此仍有分歧。我个人觉得在4000点左右已经是一个阶段底部，未来会有一波反弹。届时，超跌股、成长性较好的个股会有一波机会。

　　《中国经营报》：作为近期发行的新基金，富国天成红利灵活配置的投资策略是什么？

　　于江勇：富国天成红利是混合型基金，其中投资股票的比例是80%。原则上，我们会主动选择相对收益比较安全的股票。目前这批新基金大概在4月后才正式运作，正是建仓的好时机。我们会主要选择市盈率相对低的个股，主要是近期下跌得比较多的大市值板块。具体到投资方向上，我们首先看好内需主题，比如消费板块；其次是资源类，例如有色板块。虽然股票在下跌，但是金属的价格还是在走高；第三，反映企业技术和竞争力进步的个股。比如说中国企业在机械、建筑这些领域已经逐步成为世界竞争力最强的企业之一。虽然这类企业也会受到人民币升值的影响，但因为其自身的强大竞争力，在定价方面还是会有优势。