信心不足 大盘失守4000点

　　基金买卖网研究所

　　股票市场

　　昨日，股市以4033.32点开盘,跳空低开36.92点。随后杀跌盘涌出,大盘跌穿4000点的强支撑,最低探至3951.29点,此后虽有以中国石油为代表的煤炭石油股挺身而出,推动上证指数回升至4054点，但恐慌气氛蔓延，做多动力不足,大盘再度回落,至收盘，上证指数下跌2.43%，深证成指下跌2.82%，沪深300下跌2.57%。

　　债券市场

　　昨天国债市场延续窄幅波动走势，上证国债指数收盘报112.52点，下跌0.06%，市场成交金额5.16亿元，比上一交易日有所增加。在全国银行间债券市场，回购交易量下降，当日回购利率延续3月份以来低位盘整的形势，各品种利率依然徘徊在3%的水平线以下，显示市场资金依然充足。

　　基金市场

　　股票型基金考虑红利再投的单位净值增长率为-1.95%。其中主动型投资基金品种净值平均下跌1.88%,华宝兴业动力组合、工银瑞信稳健成长、长城消费增值净值增长率位于前列，分别为-0.90%、-1.024%、-1.03%；指数型基金净值平均下跌2.35%，华夏上证50、长盛中证100、易方达上证50排名靠前，净值增长率分别为-1.41%、-1.48%、-1.67%。

　　混合型基金昨日考虑红利再投的单位净值增长率为-1.73%。其中一般型平均下跌1.76%，南方宝元债券(-0.21%)、银河收益(-0.45%)、申万巴黎盛利强化配置(-0.54%)位于前列；保本型基金平均下跌0.77%，金元比联宝石动力保本位于前列，为-0.26%。

　　债券型基金昨日考虑红利再投的单位净值增长率为-0.05%，工银瑞信增强收益A涨幅最大，为0.17%，唯一的短债基金—嘉实超短债上涨0.01%。

　　易方达增强回报债券基金：长期稳健增值可期

　　事件：今年首只比例配售债券基金出炉，易方达增强回报债券基金今日发布提前结束募集公告，3月13日为该基金发售的最后一天，末日比例配售比例约为35%。

　　点评：该基金的热销反映了市场对优质品牌公司产品的认同以及在当前的市场环境下，市场投资渐趋谨慎的心态和行为。根据晨星数据显示，截至3月13日，股票型基金今年以来的平均回报率为-14.54%，而同期债券型基金今年以来平均回报率达到-0.46%，整体跑赢股票型基金。在市场振荡的情况下，债券型基金的抗跌优势愈发凸显出来。

　　易方达增强回报债券基金只可以投资一级市场的新股票，不直接参与股票二级市场投资，无形中降低了投资风险。我们预计未来相当长的一段时间里，新股票的发行将会比较多，央企整体上市、红筹回归和其他股票上市都可以为该基金带来较多的一级市场投资机会，并获取较为可观的基于极低风险基础之上的收益。并且其持有新股票的时间没有明确的限定，这就为充分发挥该公司的良好股票投资管理能力提供了良好的机会。基于易方达基金专业投研团队，应该能够较为准确把握新股投资机会，创造出良好的一级市场投资收益。

　　鉴于目前中美一年期品种的利差倒挂已经超过100BP，而美联储在次级债的第三次冲出波影响下可能紧急大幅降息，人民币利率进一步上涨的空间收窄，非对称加息或许是唯一选择。如果预期成立，在3月物价回落的预期下，债市有望打破近期的振荡格局，重拾升势。3月下旬至4月初，可能是未来一年内债券市场最好的建仓时机。基于良好公司投研平台基础之上的易方达增强回报，未来置身于债券型基金队伍中，应该能像此类基金一样，在风险较低的基础上，为投资者创造出相对更高的收益，建议保守型投资者对该基金保持关注。