周良：介绍理柏基金评级体系和基金奖评奖方法

　　2008年3月14日，理柏中国基金奖2008颁奖典礼在北京金融街威斯汀大酒店举行。新浪财经图文直播本次会议。以下为主持人理柏中国研究主管周良发言实录。

　　主持人:谢谢各位嘉宾的致辞和介绍。接下来我要对理柏基金评级的体系和我们这次理柏基金奖的评奖方法做一个介绍。

　　理柏基金评级体系最大的一个特点是以投资者的需求为中心的，多指标的评级体系。我们觉得一个投资者，不同的投资者它的投资需求是不一样的，即使是同一个投资者，他在人生的不同阶段，在不同的财富状况下，他的投资需求也是不一样的。那么一个单一指标的评级体系是不能充分的给予投资者一个选择基金的参考，我们理柏是根据基金投资者的四种不同的投资需求设计了四种不同的评级指标，对于每一个基金我们都是从这四个指标分别的给予评级。

　　大家可以看到，我们以12345表示基金评级的高度，5是表示最优的评级，1是表示最低的评级，为了给基金公司或者销售渠道一个更好的在市场推广当中做一个应用，我们除了以数字来表示以外，我们也可以用勾来表示，5个勾代表最佳的评级，1个勾代表最低的评级。再请大家看右边这一栏就可以看到，其实我们对于每一个基金我们都是从稳定回报，总回报，保本能力和费用这四个指标分别的给予一个评级。那么者可以选用当中的一个，也可以选用当中的几个来做一个投资的选择。

　　目前，我们对中国的205只具有一年期以上业绩历史的开放式基金做评级，那么大家可以看到，这里面只有43只是获得了总回报为5分的评级，43只获得了稳定回报为5分的评级，42只获得了保本能力为5分的评级，45只获得了费用为5分的评级。而没有任何一只基金能够在四个指标上面都获得5分的评级，就是说明基金它各自的优势是不同的，没有一只基金它是全能的，可以在所有的指标上都获得一个5分的评级。我们说不同的基金具有不同的优势，很少有基金可以面面俱到，而理柏的多指标的评级体系可以把基金各自的优势给凸显出来，来供不同投资需求的投资者来做参考。

　　下面我再介绍一下我们理柏基金奖的评奖方法，也是选出今天的获奖基金和获奖团体的方法。我们目前是对在中国销售的开放式基金做评奖，我们目前在中国有一年期、两年期、三年期、五年期的奖项，那么就需要他们有一年、两年、三年和五年的业绩历史，我们是根据基金类别所设立的，而且一个基金类别当中至少有5个满足上述条件的基金我们才设立一个奖项。我们对股票型、债券型和混合资产型的基金进行评奖。

　　我们评奖的依据是我刚才提到的一个稳定回报的一个评级指标，我们在基金类别奖是由该类别中稳定回报得分最高的基金获得。那么期限就包括一年、两年、三年和五年期。我们觉得稳定回报这个指标最适合来评价基金的稳定表现和优秀的风险调整收益。除了基金的类别奖项以外，随着中国基金数量的增加，我们今年也引进了团体奖。参与团体奖评选的基金公司至少要在股票型、混合型和债券型的一个类型当中至少要拥有三只基金。我们把某一资产类型基金三年期稳定回报平均得分最高的公司获得该资产类型的团体奖。比如一家公司拥有5个混合资产类型的基金，我们就把这5个基金的稳定回报得分的平均成绩作为一个得奖的依据，最高的得分的成绩就获得了这个类型的团体奖。

　　今年我们一共有16个基金类别的奖项，一年期5个，二年期5，三年期5个，另外，今年我们首次引入了一个五年期的奖项。这些基金类别奖是来自于5个基金类别，我稍微介绍一下理柏对于中国基金进行分类的一个依据，我们注意到国内有大量的基金都采用了股票和债券的混合型的投资策略，即使有一些基金的名字当中有股票型的名字，但是也采用了股票和债券混合投资的策略，我们觉得只要一个基金采用了这种混合的投资策略都应该属于混合型的基金，只有仅仅采用或者唯一采用股票型投资策略，那才分为股票型基金，以此来看，国内会有大量的混合型的基金，我们在混合型的基金当中又根据其投资股票比例的高低做了细分，当它股票投资比例是高于65%的时候，我们把它分为是人民币进取混合型基金，低于35%保守混合型基金，还有一类特殊的混合型基金它的投资策略是根据市场情况或者根据它的选股策略灵活的调整它的投资比例的，我们分为灵活混合型的基金，我们基金类别奖目前仅对债券、股票型、进取混合型和灵活混合型来颁奖。

　　今年我们新设的这个是一个混合资产的团体奖，以上就是对于理柏的基金评级体系和我们的基金奖的评奖方法做了一个介绍。这个画面讲的是关于我们路透赞助的一个F1车赛入场券的游戏的抽奖的说明，在座的各位都可以参加F1车赛的套票的抽奖。