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[中国基金]新基金发行遭遇寒流 赎回焦虑压制市场反弹动能

http://www.sina.com.cn 2008年03月13日 08:50 文华财经

  文华财经(编辑整理 李欣)--据东方早报3月13日报道,“我的基金净值是否还能回到买价?如果涨回到买价我就赎回。”看着账户里直线下滑的净值,一位曾经一直想追加资金购买基金的投资者昨天出现了动摇。

    去年8月,这位投资者买入了某大牌基金公司旗下的主打基金,7个月后的今天,其所买基金净值已急剧缩水近15%。期间,他也曾感受到基金上涨28%的快乐。

  

    坐上“过山车”

    有同样“过山车”体验的投资者不在少数。而去年8月,正是市场最狂热,也是大批新基民入场的时候。

    中国证券登记结算公司的统计数据显示,去年8月,沪深两市投资者新增开户数达880万户,该指标创下历年来的最高纪录,基金开户数持续超过A股开户数。

    进入同年9月,基金开户数在整体上继续呈火爆递增趋势,但基金开户数下降幅度较大,新开户数由282.22万户直线下降至168.16万。

    粗粗计算,去年8月和9月两个月,新基民总量超过450万户。而这两个月入市的基民,在刚刚体验到市场最高峰的快感后,即遭遇了前所未有的“寒流”。

    去年8月1日上证指数正处于4300点,在经历了此后的8月、9月的大幅上涨后,至去年9月28日,上证指数报收约5550点,假设新基民在4300点买入,则享受了大约28%的市场收益。

    然而,快乐总是短暂的。自去年10月15日上证指数创出6124点新高后,漫长的下跌随即展开。截至昨天收盘,上证指数报收4070点。假设仅仅考虑指数收益,并假设基民所买都是非货币、非债券类基金,则从去年8月1日后至9月28日,所有新入市的450万基民,无一例外“被套”。

    统计显示,去年9月1日至前天,200多只非债、非货币类基金中,仅华夏大盘精选等两三只基金为正收益。

  

    老基金仍被“抄底”

    颇具意味的是,亏损了的新基民,在经历基金公司多轮“投资者教育”的轰炸下,越来越“理性”,不再追涨杀跌,而是越亏越买。

    天相系统统计显示,截至今年3月7日,今年以来所有基金份额加权平均收益率为-9.57%。而来自有关银行和基金公司的数据显示,基金投资者的投资热情并未降低,“抄底”买基金的投资者大有人在,多数基金公司还保持了净申购(申购量大于赎回量)。

    “市场总要反弹的,亏成这样,我不能不考虑‘抄底’去摊薄成本。”一位基民说。

    “就应该现在买基金,难道等到重上5000点时再买?”另有投资者反问。

    某银行代销基金人员表示,在亏损后不愿认输的情况下,多数基民选择持有等待净值“回归”。事实上,由于一些投资者入市“抄底”或选择加仓,不少基金仍处于净申购状态。

  

    赎回焦虑压制反弹

    基金业人士说,新基民入市的理由多是“抵御通货膨胀”、“获得高额回报”,但对于“高额回报”可能承受的高风险并不了解,投资者已经“习惯”了过去两年动辄收益翻倍的盛况,本轮市场的调整时间和调整幅度,严重打击了新基民的投资热情,等待“净值回归”这一情绪,更为市场反弹力度带来重压。

    值得注意的是,早在去年10月,兴业基金公司总经理杨东便提笔写了《致兴业基金持有人的一封信》。在信中,杨东提到,“我们对明后年的基金投资收益较为谨慎,我们希望基金投资者认清目前普遍存在的几个错误认识。”

  

    投基两个误区

    杨东还说了买基金的两个误区:

    一是“买基金只赚不赔”。由于中国处于一个大牛市中,尤其是过去两年,年收益翻番的基金比比皆是,这有可能造成投资者错误地认为买基金只赚不赔。但没有只涨不跌的股市,一旦股市出现大的调整,基金同样也会亏钱。

    二是“份额净值低的基金比较安全”。事实上,净值1元的基金同样也有可能跌破面值,其亏钱的概率和程度与高净值基金基本上是一样的。

    杨东甚至直接表示:“在市场快速下跌过程中,基金的净值难免受到波及。如果您仅仅是因为相信基金肯定不会损失而投资的话,我们建议您全面认真地考虑;如果您出于风险因素,赎回了基金,我们也能理解。”

    当时,正在6000点之上,而目前则接近4000点,市场已将1/3的顶“削”掉。

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