双重压力下基金持续减仓

　　受到限售股解禁、蓝筹股集体遭遇“再融资门”等利空不断冲击，A股市场08年以来持续下跌。而作为市场的最大机构投资者，基金亦和散户一样节节败退，纷纷选择减仓，一些基金的仓位最低时甚至只有60%左右。市场人士分析，潜在的巨大赎回潮和强大的业绩压力或成为基金减仓的推动力量。

　　统计显示，2008年1-2月份，历来被基金视作重点股票池的金融股遭受重创，金融指数大跌22.17%，领跌A股市场。

　　作为本轮调整的主要动力所在，基金重仓股普遍遭受重挫，其中中国平安两个月跌去32.89%，中国人寿跌32.60%，其他的基金重仓股亦跌幅居前。

　　据华泰证券的研究报告显示，从07年10月启动的本轮调整以来，基金也扮演市场“空头”的角色，据上交所的席位交易数据显示，07年10月17日至08年2月25日期间，中国平安、中国人寿两大险资股合计470亿元流出市场。券商资金中，国泰君安、海通证券、中信证券等合计撤出资金285亿元。基金同期也合计撤出资金250亿左右，基金经历大幅减持后，大部分的仓位都降低到70%左右，部分甚至接近60%。

　　数据显示，进入08年以来，基金的持仓持续减少，截止2008年2月15日，基金的平均仓位已经接近70%，许多基金的持股比例已经跌至60%。

　　市场人士分析，基金之所以在市场萧条之时，选择跟随做空股市，一方面原因在于基金队伍越来越壮大，而市场的蓝筹相对有限，基金普遍存在抱团取暖的现象，在市场遭遇“再融资门”这类突发事件时，基金之间的攻守同盟很容易瓦解，在强大的业绩压力面前，谁也不愿意成为最后一棒的接力者，早日沽出就能跑赢其他基金，也就能在年终排名靠前一位，自保的心理很容易对市场产生雪崩效应，这就能解释为什么一只个股一有风吹草动，甚至只是传闻就立即跌停了。同时，另外一方面，随着市场进入了本轮牛市以来最长时间的一轮调整，投资者的信心变的极度脆弱，特别是08年入市的基民，几乎没有人赚钱，市场上赎回基金的呼声日益高涨，而与此同时，基金的首发和二次销售均遭遇“寒流”，两方面因素造成基金的资金面日益紧张，通过抛售股票，维持适当的流动性，以应对随时可以发生的赎回潮成为基金的共识。

　　不过作为机构投资者的最大代表，基金未来“抄底救市”的可能性还是满大的，在目前还没有见到大规模赎回情形的情况下，仓位低则意味着流动性充裕，基金只是在等待一个合适的机会再度入市。 全景