倒金字塔法投基摊薄风险

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　　如市场继续下跌，动用剩余资金补仓。

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　　市场下跌到一定位置，动用1/3资金加仓。

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　　在市场偏弱时，先以1/6资金申购基金。

　　市场持续振荡，投资者无法准确预期市场的变化，在后市不明朗的情况下，选好一只基金后，全仓押入显然要承担更大风险和时间成本，国泰基金理财师建议，有一种“金字塔法”的基金投资方式，在业内比较推崇。这种方法的好处是，无论市场涨跌，投资者都可进退有度，拉低总体的申购成本，不过前提是坚持住纪律性。

　　振荡市更改策略

　　据介绍，在基金投资中，买入并持有、定期定额、固定目标收益率是三种常见的策略。买入持有，即买入几只绩优的基金并无限期持有。与买入并持有策略相反的是，试图预测市场短期变化，并进行相应的频繁进出操作，被称为择时交易。固定目标收益率法是指设定一个固定目标收益率（如10%）为获利目标，只要所购基金涨幅超过10%，就立即卖出而不考虑其它相关情况。这种策略对于强调落袋为安的投资者相对适合。

　　同时，市场上有三种风格迥异的基金投资者。择时能力比较强的投资者，通过预测市场短期的变化，来进行相应频繁操作，获得波段收益。另一类投资者能冷静看待基金收益，给自己的基金设一个固定的目标收益率，采用固定目标收益率法来投资基金。此外，还有相对保守的投资者，采取定期定额投资基金的方式，用时间来熨平持有基金净值的波动。

　　这三类投资者的投资方式虽然各有不同，但在振荡市下，能准确预测市场的投资者毕竟还是少数的。理财师建议投资者，可以采取“金字塔”的基金申购策略，在规避市场波动的风险同时，拉低整体申购成本，获得较好收益。

　　两种策略应时而动

　　国泰基金理财专家建议，“金字塔法”讲究应时而动，需要两种策略分别适应股市上涨和下跌的行情。

　　“金字塔”顺时模式适合在股市上涨的情况下运用，投资者如果认为时机成熟，打算买某一基金，可以先用1/2的资金申购，如果买入后该基金净值出现上升，再在某价位（比如上涨10%之后）买进1/3的基金，如此在上涨中不断追加买入，直到某一价位“建仓”完毕。这就像一个“金字塔”，低价时买得多，高价时买得少，综合购买成本较低，赢利能力自然也就较强。

　　另一种逆时模式，也称为“倒金字塔”，适合市场偏弱的情况。具体做法是，先以1/6的资金申购基金，如果由于股市走弱，该基金净值不涨反跌，那么跌到某价位（比如下跌10%之后）买进1/3的基金，如此在下跌中不断追加买入，直至在低点“建仓”完毕。这就像一个“倒金字塔”，开始买的不多，越跌买的越多，这样可以拉低总体的申购成本。实际上，在购买股票时，已经有不少股民采用这种方法。当然，关键点在于投资者初始投入的资金是多大比例。

　　以目前的市道看，中长期经济向好的因素没有发生质变，后市依然趋于乐观。但短期在国际市场走势和一季度盈利增长不确定等状况下，市场下跌风险较大。国泰基金理财专家认为，很难有人能够在市场短期筑底时全仓押入，对于绝大多数投资者而言，避免错过低点建仓的较好方法就是“倒金字塔”买基金：先投入1/6或1/5的资金申购，再逐渐追加，更为合适。 本报记者 林峥 实习生 马丽娅