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华安基金:对二季度债券市场保持谨慎乐观

http://www.sina.com.cn 2008年03月12日 05:21 钱江晚报

  据新华社 华安基金管理有限公司最近发布报告认为,二季度基本面有利债券市场,保持谨慎乐观态度。建议投资者在确保流动性安全的前提下,以获取利息为主兼顾价差机会。

  华安基金认为,随着外需的减弱、国内宏观调控效应的显现,二季度固定资产投资增速将出现回落、出口继续放缓,消费则受收入增长、民生改善的驱动保持强劲。物价在一季度创出新高后将逐级回落。与此同时,债市资金面依然宽裕。加速升值的预期驱使国际热钱流入,从紧的货币政策、股市波动加大会推动信贷资金和保险资金回流债市。

  华安基金认为,从固定收益的各类细分市场来看,投资者宜重点配置银行间市场央票、国债,适当配置企业债(含交易所可分离转债纯债部分),并择机通过二级市场配置可转债。

  报告说,二季度加息预期的兑现、通胀压力的缓解可能成为国债进一步上涨的催化剂;经过去年6次加息,央行票据相对投资价值较高;企业债尤其是交易所可分离转债的纯债收益率较高,随着新债发行市场整体流动性的改善,企业债投资安全边际增加;可转换债券兼具债性和股性,从资产整体配置上有利分散利率风险并提高收益水平。

  华安稳定收益基金拟任基金经理贺涛表示,2008年1月新股发行速度放缓,且受二级市场波动影响“打新”收益有所下滑,但在新股发行方式改变前,“打新”仍是债券型基金增强收益的主要手段。

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