新债券型基金好在哪儿

　　□首席记者 王毅 实习生 胡高伟/文 记者 栾桦/图

　　华夏基金昨日公告，华夏希望债券基金已于3月5日顺利结束募集，净认购额达93.2亿元人民币，创下今年以来基金发行新纪录。而3月3日起发行的交银施罗德增利债券基金，发行当日销售额接近14亿元，创下近期债券型基金发行的首日销售纪录。

　　债券型基金与股市呈现出 “跷跷板”现象，股市持续下跌，让债券型基金凸显风险低、收益稳定的优势，成为目前受投资者追捧的理财产品。

　　而今年获批的10多只新基金中，债券型基金过半。据介绍，这批新债券型基金多为“创新型”，债券型基金进入“后打新时代”，投资价值进一步提升。

　　○新基金，债券型多过股票型

　　随着上周五证监会再批5只新基金，今年2月以来获批发行的新基金达到18只。这一数字已接近去年全年获批发行基金的一半。在18只新获批的基金中，有12只为股票型或混合型基金，6只为“打新”性质的债券型基金。

　　据统计，去年共发行38只新基金，平均每月约3只。与去年发行的新基金基本是偏股型基金相比，今年监管部门有意识地在低风险和高风险基金之间进行了平衡。加上1月份批准的3只债券型基金，今年以来，债券型和偏股型基金的比例为3∶4。

　　而今年股市“春寒料峭”，倒让债券型基金的发行迎来了春天。“投资者曾经对股票型基金的追捧热情，如今又在债券型基金上重演！”交行郑州分行一客户经理告诉记者，“其实从春节后开始，咨询债券型基金的客户就不断增加。当股市的钱越来越难赚的时候，投资者转而关心稳健收益的品种了。”

　　工行河南省分行铁路支行理财中心主任陈强认为，债券型基金热销，说明不少投资者都开始意识到资产配置的重要性。债券型基金可在一定程度上规避股票市场大幅下挫的风险，正日益成为投资者的共识。

　　○创新型，债基越“新”越受宠

　　据业内人士介绍，管理层在大力鼓励发展固定收益品种的同时，为避免“打新”市场的同质化竞争，也在有意识地引导债券型基金创新。从近期获批的债券型基金来看，有创新技术含量的产品更容易被放行。

　　比如，交银施罗德增利债券基金主要投资于具有较高息票率的公司债券和企业债券，属于传统债券型基金的升级版，这一与众不同的特点也吸引了众多投资者的眼球。

　　此外，华夏希望债券基金和正在热销的国内首只明确信用债投资比例的易方达增强回报基金、刚刚获批的工银瑞信信用添利基金，都不仅保持了“打新”优势，而且在产品设计上各有所长，有靠“打新+信用利差”增强收益的，也有靠“打新+股票二级市场交易”增强收益的品种等。多渠道增强收益使债券型基金进入“后打新时代”。

　　○多渠道，债基“灵活操作”增收

　　易方达增强回报基金经理钟鸣远预测，2008年A股IPO有望超过去年约4500亿元的规模，打新股的收益仍值得期待。但随着大量“打新”资金的涌入，“打新”收益或将回落，过度依赖“打新”，债券型基金的收益势必受到影响。因此，债券型基金会通过各种渠道来增强收益，比如，易方达增强回报基金就是通过加大对信用债的投资比例来增强回报的。

　　银河证券研究所高级分析师王群航表示，就当前的基础市场行情来看，由于股市风险的增大，增强回报基金可能更适合未来一段时间的基础市场。目前通过债券型基金进入债券市场是一个比较好的时机。

　　交银施罗德固定收益部总经理项廷锋表示，考虑到国内基准利率继续上调的空间已经不多，数量化调控的货币政策和人民币升值将发挥更大的作用，债券市场总体上已经处于底部区域，中长期债券、高收益公司债等投资机会将有可能频繁出现。债券型基金将面临难得的投资机遇。