基金换将我们的基金怎么办(2)

　　而根据去年年底，由中国证券业协会历时近3个月，回收了全国52家基金公司的问卷，对数据和信息整理、分析后形成的《关于基金管理公司专业人员流动情况的调查报告》显示，“绝大多数基金公司认为，基金经理的离职对基金公司影响较大，影响主要来源于投资人赎回压力和投资风格变化。其中，对股票型基金的影响最大，其次是混合型基金，对债券型基金、货币市场基金和指数基金的影响则相对较小。此外，基金公司认为，基金经理的流动还将对公司长期稳健的经营形象产生一定影响”。

　　据基金买卖网研究所研究报告，研究所对2007年1月1日至10月30日期间基金经理变动前后基金业绩进行了一个统计，期间共有88只基金经理发生变动，通过对基金经理变动前后一个季度该基金在同业排名统计得出，46只基金业绩上升，42只基金业绩下滑，基本上持平，这也说明了基金经理的变动并不一定就会导致业绩发生巨大变动，其影响因素是多方面的，比方说整个投研团队实力，新基金经理资产管理能力等等，投资者不妨静观待变，不应立即卖出基金，而应观察一段时间后再做出决定。

　　事实证明，基金经理的离职确实对基金业绩产生影响，但影响范围却因基金不同而有所差异。

　　景顺长城内需增长(260109)是因基金经理更换而业绩排名出现大波动的典型例子。在2006年景顺长城内需增长以榜单冠军之势傲视群雄。2007年年初，基金经理李学文请辞，9月15日正式离职。3个月后，景顺长城内需增长在2007年基金排名时坠落到了78位。基金溃败，李学文的离职被推在风口浪尖上。

　　当然，并非换了基金经理后，基金就必然走下坡路。事实证明，基金经理的离职对基金的影响并非只有一个结果。(见表一，来源基金买卖网研究所)有些基金在经理离职后表现与之前相当，而有些基金在更换了经理后，反而大幅超前之前业绩排名。

　　表一：部分基金基金经理卸任前后3个月基金收益排名变化情况(绿字为排名下降，红字排名上升，黑字排名变化不大)

　　三步法应对基金换将

　　明星基金经理离职，可能会引起基金在投资策略、投资风险、资产组合等各方面的改变，对投资者的影响不言而喻。但是，正如上面分析的那样，经理的离职并不一定会让基金业绩大不如以前，有时还会有意想不到的喜人情况。那些一遇到基金经理易人就立刻赎回基金的做法却并不可取，行事过早，则易“打草惊蛇”。是否要赎回基金，我们可以根据三步法来判断。

　　第一步，看基金公司。

　　综合实力雄厚的基金公司，一般来说并不完全依赖某个明星基金经理打江山。他们拥有的是综合水平比较高的团队。因此，如个别明星基金经理离职，公司依然可以凭借强大的投资研究能力和充足的人才储备，迅速地填补空缺，减少对基金投资的影响。相反，一些综合实力较弱的小基金公司，明星基金经理离职后，公司可能难以在短期内找到适合的人选，便会影响公司的正常运作。因此，如果基民手中持有的基金属于团队水平较低的基金公司时，就要慎重考虑是否要赎回的问题了。

　　再者，每个基金经理拥有的管理基金的权限不一样，权限大的基金经理离职对基金的影响越大，后任基金管理者的管理投资风格有可能与前任迥异。因此，权限大的基金经理离职后，基金的不确定性增加。

　　第二步，看基金。

　　看基金，首先要看基金的类型，即基民所投资基金是主动型还是被动型。如果基民持有的指数基金的基金经理离职了，那大可不必赎回。因为指数基金被动跟踪指数，基金经理离职对基金表现影响不大。相反，主动管理的基金，基金经理的操作对业绩影响则较明显。如果是主动型基金经理离职，那对基金的影响会比较大。

　　其次看基金投资策略。一般来说，基金经理真正离职与基金公司实际公告日之间还有一段缓冲的时间。前任基金经理离任后，投资者可先观察一段时间，看看基金的投资策略、组合、仓位等是否发生重大改变。如果新基金经理上任后，基金投资策略、组合、股票仓位等发生改变，或者不符合持有人的期望和意愿，则投资者可以考虑赎回基金。

　　再次看基金契约。撤换基金经理对基金的影响，与基金契约有密切联系。一些基金在契约中对投资风格、投资范围、投资策略等，有非常详细的规定。由于契约规定明确，那么撤换基金经理对基金整体的影响相对小一些。一些基金契约没有明确规定投资风格、范围和策略等，因此基金投资方向对基金经理的依赖程度相对要高，那么撤换基金经理，对基金业绩的影响则较大。