火眼选金基金：如何有效构建自己的投资组合(2)

　　不拘一格选“金基”做组合

　　要做好一个基金组合除了上面所提到的把握市场基本趋势特点这一基本要求外，就是要选择适合市场趋势的基金作为阶段性的投资偏重，并进行动态的调整，此处我们必然要顾及到个人的调整成本的大小。至于调整时机的选择那就是投资策略和技巧方面的事情了，这个在以后的点评中还会为大家提到。

　　首先，一个好的基金组合的标准我们必须知道，他必须满足组合的可能风险在自己的承受范围之内、在预期的投资收益水平范围(也是达到自己的收益目标)、获得超预期的收益最大。其实这三个要求个人一般很难能够把握清楚，还需要和自己的资金水平等因素综合来考虑。这里有个问题那就是大部分投资者都是会做短期性的投资的，即使是基金。

　　其次，选择基金投资风格，这里所说的投资风格是对基金投资特点的综合概括。即是基金的股票资产规模配置以及基金对股票特点的选择。依照此分为：大盘蓝筹风格、中盘选股基金、中小盘灵活风格、大盘成长基金、中盘成长型等。各种风格基金的投资特点越是契合当前的市场趋势，基金的预期收益也会越高，除非基金本身的投资很有问题。但是由于国内基金的投资水平参差不齐，因此单独靠基金的投资风格来确定基金还是比较困难。

　　接下来的就是对基金的投资组合特点深入分析，这里涉及的就是基金行业配置以及重仓股的投资特点。目前基金的主流配置行业是金融保险、金属与非金属、能源等，但是阶段性的行业配置会迎合市场的热点而不断变化。阶段性风险较大的行业会威胁到相应重仓基金，如在本次反复调整中的金融板块就影响了一大批主流投资基金。但是也会有基金产品设计灵活和投资能力较强的基金会表现出相异的趋势。这些基金也是值得我们去选择的投资品种。

　　挖掘中盘市场的黑马基金

　　一般情况下，我们选择优质基金做组合首选，但是一些偏主流的特色基金往往会被我们所忽略，而这些基金往往会成为某种少见的市场行情下的黑马。在此我们以两只典型的黑马基金作为例子。

　　金鹰中小盘:长期业绩堪忧 非主流选股逆势而胜

　　该基金是典型的稳健性投资风格的中小盘基金， 06年前3季度该基金业绩有优异的表现，在07年四季度以后基金业绩明显下滑，而在07年四季度时基金业绩有逐渐上升的趋势。综合业绩表现较差，在德胜基金评级中连续三年为一星，但是由于新任基金经理相对较好的投资能力，阶段性市场中该基金业绩表现有趋好之势。德胜基金在去年四季度做的关于中小盘基金的比较点评中就提出这一点。在接近3个月的市场运行看，由于中盘市场的持续活跃，我们看到金鹰中小盘业绩出色，其中基金偏主流选股特点是基金获胜的关键所在。从行业配置来看，信息技术、电子、机械等重配恰恰是反复市场中中盘行情中较为活跃的板块。另外基金作为股票型基金，70%的仓位，远低于市场同类型基金，而且低于同类的中小盘投资风格的基金，如长期收益较好的中小盘典型基金广发小盘。与而对债券较大的投资比例使得基金的避险能力远远强于其他中小盘基金。

　　华富竞争力:偏主流中盘持股 仓位降低基金抗跌能力

　　中盘核心性投资风格的中盘基金，该基金长期业绩保持基本中游偏下的水平，但是在本轮市场行情中表现出明显的抗跌性较强的竞争力。其中基金持股特点和金鹰中小盘有类似之处，行业配置偏重信息、食品、石化塑料，但是不足的是基金的仓位相对较高，而基金风格偏积极加大了基金的收益波动风险。