中银策略基金经理陈志龙：牛市仍在进行时

　　3月3日，中银动态策略基金开始发行，该基金基金经理陈志龙表示，尽管普涨阶段已经过去，但目前牛市仍处在进行时。

　　陈志龙认为，过去两年里A股市场已经度过了普涨阶段，但牛市格局仍在主升阶段，并未因近期的调整而终结。近期的调整，只是因为市场的整体估值偏高以及短期市场环境不明朗的正常反应，与A股历史上的熊市有根本性的区别。因此，只要中国经济仍然处在强劲的增长通道中，市场投资机会也可能在下跌中不期而至。

　　陈志龙认为，2008年，中银基金将保持谨慎的投资心态，尤其重点关注受宏观调控影响较小的非周期性行业、服务行业、消费品、医药和其他受益于政府财政支出加大的行业。另外，资产质量较高、现金流充沛的龙头公司在宏观调控中处于有利地位，其长期投资价值也值得关注。从市场估值的角度来看，经过前期的大幅下跌，目前沪深300指数2007-2009年的市盈率分别下降到30、22和18.5倍。根据市场普遍的预期，2008年重点上市公司将平均取得30%的增长率。可以认为市场的估值水平已回到了合理的估值区间，很多股票经过深幅回调具有比较明显的投资价值。

　　陈志龙目前与伍军一同担任中银持续增长基金基金经理。据晨星统计，截至2月29日，中银增长基金今年以来净值增长率在同类189只基金中排名第7。（徐国杰）