华商基金：寻找受益通胀行业

　　日前，央行在其发布的2007年第四季度《中国货币政策执行报告》中明确指出，通货膨胀已成为当前经济运行的最大风险。华商基金认为，在通货膨胀的背景下，我们仍然可以发现一些受通货膨胀的影响较小，甚至可能从通货膨胀中受益的行业，例如领先的消费和服务品牌、上游大宗商品和寡头垄断的运输和基础设施等。抓住这些投资机会，我们仍有信心战胜市场，获得稳定的投资收益。

　　华商基金研究管理部总经理进一步分析说，领先品牌消费和服务企业可以利用它们的品牌价值和市场地位保持利润甚至提高利润的企业，例如食品饮料行业、零售行业、酒店旅游行业及医药行业中的龙头或品牌企业等；为对冲通货膨胀的风险，上游大宗商品的需求将会增加，价格上涨，供需偏紧的大宗商品价格上涨的潜力会更大，例如原油、煤炭、铜、金、钢铁、谷物、糖等；另外，寡头垄断的基础设施企业通常是市场价格的制定者，在通货膨胀的环境中它们可以提高服务费用来抵消成本上涨的压力，例如航空、航运、铁路、港口、机场等。

　　●点评：

　　华商基金旗下暂时只有一只基金——华商领先企业基金。从其重仓股的情况看，该基金的选股理念得到了较好的贯彻。根据其四季度报告，重仓股相对稳定，航空方面配了云天化、上海机场、中国国航、五粮液等，在振荡市中表现出较好的稳定性。银河数据显示，在过去6个月的时间内，该基金收益率在58只同类可比基金中排名第9位。一周前，华商基金刚刚以2600万自有资金投资了该基金，显示了该公司对今年证券投资市场的信心以及对该基金前景的乐观判断。