基金公司首次自投QDII

　　上投摩根基金公司昨日发布公告，将于3月7日申购旗下上投摩根亚太优势股票基金，申购额为910万元。经历了近5个月的下跌，基金公司首次动用固有资金申购旗下QDII基金，显示基金管理公司对旗下基金的信心。

　　不过分析师们提醒，尽管未来海外市场下跌空间并不大，但目前判断基金QDII是否到达低点还为时过早，海外市场短期不确定因素仍很多，投资者目前不宜跟风抄底。

　　取决于美国市场表现

　　上投摩根基金公司表示，此次运用公司固有资金进行基金投资，涵盖了公司旗下能够申购的所有股票型基金，总体来看，A股基金和QDII基金配置相当，从中可以看出长期的投资策略，即在资产配置上在国内和海外市场做出合理分散配置。上投摩根基金表示，对旗下基金的长期表现具备信心，在投资上也始终抱着长远眼光。

　　银河证券基金研究中心分析师卞晓宁认为，评判QDII基金是否已值得投资，先要对QDII基金所投的市场环境做分析判断。从四季度报告来看，四只QDII基金除南方全球精选基金外，投资主要集中在香港市场，而香港市场和美国市场的相关性很高，因此美国金融市场未来趋势很大程度决定QDII基金的表现。

　　不确定因素仍较多

　　卞晓宁介绍，美国次贷危机爆发以来，全球金融市场波动剧烈，对经济的负面影响逐渐显露，并且超出了众多机构最初的预期，而被认为受次贷影响较小的新兴市场也可能由于欧美金融机构的撤出，出现剧烈波动。因此短期内，判断QDII基金是否到达低点还为时过早。

　　信达证券高级基金分析师董先安业认为，由于QDII基金大多集中在香港市场投资，而港股与A股联动性越来越强，不利于最大限度分散系统性风险；另外投资QDII的一个潜在压力来自于人民币升值，在升值周期结束之前投资者倾向于持有人民币资产。

　　董先安建议，目前QDII基金比较适合于投资目标稳健、对市场风险较敏感的中长线投资者。从中长期来看，鉴于全球经济基础还算牢固，各国金融当局反应比较迅速，海外市场很可能年内回暖，已配置QDII基金的投资者可继续持有。

　　QDII表现开始分化

　　截至3月3日，四只QDII基金由于策略上的差异，净值变化也出现了一定程度的分化。

　　卞晓宁分析，南方全球精选基金将57.45%的基金资产投资于全球市场的指数型基金，非系统性风险得到较好分散，较适合风险承受力较低的投资者。华夏全球精选对市场不确定因素持有较为谨慎的态度，保持着较低仓位运作，是其净值表现较平稳的重要因素。而嘉实海外中国股票基金和上投摩根亚太优势基金较高的股票仓位，则令它们的净值受市场波动影响较大。

　　董先安表示，南方全球精选与华夏全球精选的收益率稳定性相对较好。在4只前后脚发行的QDII基金中，嘉实海外中国的实际收益数据弱于其余3只，预期收益率较低。南方全球精选的收益率较好且波动小，非系统风险低。对收益进行风险调整之后，绩效最好的依次为南方全球、华夏全球、上投亚太、嘉实海外。

　　本报记者 林峥 实习生 马丽娅