直面震荡 基金顺势操作成主流

　　□ 本报记者 袁华 闫铮

　　2月最后两个交易日，以中国平安为代表的传出巨额再融资方案的当事公司先后发布公告，或延迟时间(中国平安)，或削减额度(浦发银行)，或明确否认(中国联通、大秦铁路)，遭受再融资消息冲击的大盘终于站稳了脚跟。

　　主流：顺势操作

　　1月21日，中国平安发布再融资公告，拟申请增发不超过12亿股A股股票(发行价不低于招股意向书前20个交易日均价或前1个交易日均价)，并发行不超过412亿元分离交易可转债。两者相加，其再融资规模接近1600亿元。

　　指南针公司提供的上证赢富(TOPVIEW)数据(以下简称赢富数据)显示，公告当日，基金净卖出中国平安9.45亿元，净买入2.13亿元。卖空力量是多头的4.44倍。

　　如果说在中国平安的巨额再融资面前，基金的卖空行为就够得上果断的话，那么，在第二个对象——浦发银行出现同类传闻时，基金的卖出行为就更坚决。在传言当日的2月20日，基金净卖出13.19亿元，净买入2.83亿元，卖空力量是多头的4.66倍，比一个月前中国平安上的减持力度更大。

　　此后， 2月22日大秦铁路巨额再融资传闻日，基金净卖出9.31亿元，净买入2.46亿元，卖空力量是多头的3.79倍。2月25日，中国联通巨额再融资传闻日，基金基金净卖出16.53亿元，净买入0.88亿元，卖空力量是多头的18.9倍。

　　从以上情况看，基金在被市场视为大级别利空消息面前，表现出了极强的顺势操作的决断力。

　　另类：逆势买套

　　当主流基金顺势操作的同时，也有一部分基金进行了逆市操作。

　　赢富数据相关的基金仓位跟踪显示，少数基金席位在巨额再融资消息爆出后的相关股票上，逆势主动买套。

　　G25898是一个逆势买入中国平安的基金席位。今年以来，该席位净买入中国平安2.75亿元，买入时间均为巨额再融资消息明朗后。该席位于1月24日第一次试探性买入3897万元，接着于1月28日买入1.8亿元，此后又在1月29日、30日分别买入3171万元和2413万元。截至2月29日中国平安收盘价71.2元，以该席位买入期间中国平安平均股价75元粗略估计，在不考虑交易费用的情况下，该席位投资被套5%。

　　G26046是另一个逆势操作的席位。今年以来，该席位净买入中国平安4.7亿元。全是2月4日一天买进。截至2月29日，该席位还持有中国平安2.8亿元。以2月4日的平均价格77.9元计算，截至2月29日收盘，在不考虑交易费用的情况下，该席位的这部分投资被套8.6%。

　　G27129是在浦发银行上逆势操作的席位。在传言第二天的2月21日，该席位买入1.73亿元。以当天平均价43元计算，截至2月29日收盘，在不考虑交易费用的情况下，该席位的这部分投资被套2%。

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