投资者如何度过基金套牢期(2)

　　游客84320问：债券型基金买老的好还是新的好？

　　陈楠：债券型基金收益率不如股票型基金高，净值波动幅度也小于股票型基金，可以看看其累计净值增长率情况等参考指标。目前股市已进入价值投资区间，建议买入新发的债券基金。

　　游客83368问：听闻股指期货即将推出，对基金公司来说，有没有投资股指期货的相关规定？

　　方伊：股指期货如何在基金运作中使用尚没有正式规定，但预计推出初期，基金所允许的参与度会较小。如果基金在基金合同中没有说明可参与衍生品的投资，那么即使股指期货推出也无法参与其中。指数基金的根本目标就是为了复制指数，如果进行对冲，那么就失去了投资指数基金的本意。而其他类型基金在使用股指期货过程中，使用不当也会造成更大损失，因此不能简单说是好是坏。

　　游客82763问：现在买封基好还是开基好？

　　方伊：封基和开基关键还在于其运作本身的绩效如何，没有唯一的答案。个人投资者如果投资期限不是很长，建议买封闭式基金时可选择到期时间近的，如1-2年内的封闭式基金较好。

　　投基省力又讨巧

　　游客82754问：股市有所回升，买基金的收益能超过买股票的吗？

　　方伊：对于绝大多数个人投资者来说，其对股票的研究和市场的研判都远远弱于机构投资者(包括基金)，因此通过基金投资股市是一种省力又讨巧的理财方式。但如果您通过自己的努力，真的对股票市场非常有认识，并且通过实践证明可以战胜绝大多数基金，那么只要您觉得所花费的精力和获得的回报是值得的，当然也可以自己买股票。

　　游客82359问：指数基金是在牛市持有，在熊市卖出好呢，还是不管牛熊长期持有好呢？

　　方伊：如果您能判断牛市和熊市，当然在牛市持有指数基金，在熊市初期或震荡市赎回指数基金。但个人投资者一般很难判断大势转换，因此这种操作实际上很难。根据多数机构的判断，今年很可能是震荡市，在震荡市中，持有指数基金较难赚钱，因此不妨考虑转成股票仓位灵活的混合型基金，或者通过定投方式来投资指数基金，以平滑成本。

　　游客85626问：听说现在很多基金都卖不出去，又出现“拐点”一说，你怎么看？

　　陈楠：不同意基金业目前出现拐点一说。现在基金的确比较难卖，与2007年新发基金一日售磬的火爆现象有天壤之别，主要是与A股市场下跌有关，相信随着政策的逐渐明朗，A股市场仍将逐步走好，基民的信心也会逐步恢复。相信随着基金的普及，会有越来越多的国民加入到基民大潮之中。

　　游客85676问：基金经理在操作的过程中是否也会高抛低吸，以提高基金的净值？

　　方伊：监管机构和基金公司的风险控制部门对于买卖同一个股票的数量和时间间隔是有严格限定的。因此即使存在高抛低吸的行为，那么其时间周期也比一般投资者所理解的那种操作方式要长得多。而且基金一般都采用价值投资和中长期投资模式，对于个股价格波动的把握相对没有那么重要，还是看重其中长期的成长。