[中国基金]基金重仓股遭重创 236只偏股开基均跌幅达16.27%

　　文华财经（编辑整理 李欣）--据证券时报3月3日报道，自1月15日开始，A股陷入快速大幅调整之中，并于2月26日创出近七个月股指新低。由于在本轮调整中基金第一大重仓行业金融保险跌幅巨大并领跌市场，导致偏股基金净值严重缩水，基金遭遇前所未有的重创。由于是核心资产遭遇调整，基金也难以显示出抗跌性。不少基金经理则通过积极调整投资策略来应对股市调整。

　　　　当前，许多基金经理均表现出对通货膨胀的担忧。对于全年市场走势，不少基金公司均认为，决定市场长期走势的将是上市公司业绩能否超出预期。

　　　　基金重仓股遭受重创

　　　　受美国经济恶化、南方雪灾和平安浦发再融资等内外多重利空因素影响，从1月15日到2月26日的26个交易日，上证指数暴跌1259.72点，跌幅高达22.91％。作为股票基金业绩基准的沪深300指数暴跌1216.22点，跌幅也达到21.22％。上证指数还分别于1月21日、22日和28 日接连创出历史单日较大跌幅。投资者的信心遭受重大打击。

　　　　本轮市场调整的幅度显然已经远远超过多数基金经理的预期，而更加让基金经理们始料未及的是，在本轮暴跌中，作为基金核心配置的金融保险行业成为跌幅最大的板块。据天相投资的统计，从1月15日到2月26日，金融保险行业指数跌幅达到28.83％，位居行业跌幅榜首。作为两市权重最大的板块，金融保险股历来是基金配置比例最高的行业，基金2007年四季报显示，偏股基金持有该行业的市值占基金净值的比例高达17.67％。同时，基金重仓的采掘业、房地产、运输仓储和金属非金属等板块的跌幅也相对较大。

　　　　基金重仓股同样跌幅巨大。据天相投资的统计，在本轮调整中，偏股基金重仓前20只股票有13只跌幅超过20％。其中第三大重仓股中信证券暴跌38.57％，第二大重仓股浦发银行大跌31.59％，第一大重仓股招商银行下跌29.42％。此外，西山煤电、中国平安、兴业银行、南方航空等基金重仓股跌幅也超过30％。

　　　　受基金重仓板块和重仓股大幅杀跌影响，偏股型基金的单位净值出现大幅度缩水。据天相投资的统计，从1月15日到2月26日，236只开放式偏股型基金单位净值全部下跌，平均跌幅达到16.27％，相当于同期沪深300指数跌幅的76.67％。

　　　　在这些基金中，有多达43只基金单位净值跌幅超过18％，有18只单位净值跌幅超过20％。仓位较高和被动管理的指数型基金成为净值缩水重灾区。长盛100、50ETF、180ETF分别下跌23.77％、23.21％和22.24％，包揽跌幅榜前三位。方达50、融通巨潮、大成300指数基金单位净值跌幅也在前10名之列。而博时裕富、万家180、嘉实300、红利ETF、银华88等基金净值跌幅也超过20％。

　　　　在主动型基金中，长盛精选、光大量化、荷银市值、大成2020、诺安价值、大成2020和融通景气等基金的跌幅均超过了20％，跌幅较大。这些基金跌幅居前大多是因为仓位过高或者金融地产配置过重所致。

　　　　由于基金净值遭受重创，到2月26日，天相股票型基金净值指数已经跌回到去年7月末水平，这就意味着，基金过去七个月的收益基本为零，自去年八月份以来购买基金的投资者普遍处于亏损状态。基金不败的神话被打破。

　　　节后QDII基金涨3.37%，A股基金跌3.51%QDII首次大幅跑赢国内A股基金

　　　　国内A股基金随股市净值大跌之时，投资海外市场的QDII基金出现小幅上涨，首次大幅跑赢国内A股基金

　　　　春节过后的半个月时间里，国内开放式偏股基金单位净值平均下跌3.51%，同期QDII基金却平均小涨3.37%，两者形成鲜明的对比。业内人士分析，QDII基金这一“迟来”的避险功能体现出来之后，有望扭转QDII在投资者心目中的形象，促进QDII基金的发展。

　　　　QDII基金净值小涨3.37%

　　　　在去年9月和10月QDII基金发行阶段，多家基金公司都在大力宣传QDII的避险功能，即它能够规避A股高估值所带来的风险。然而从去年10 月中旬到今年春节前，QDII基金净值跟随海外市场的大跌迅速缩水，基金单位净值连续跌破0.9元和0.8元大关，最低时距离0.7元只有1分钱的距离。

　　　　2008年农历春节过后，QDII基金避险功能开始显现。天相统计显示，从2月13日到28日，4只QDII的单位净值全部实现增长，上投亚太增长幅度最大，达到了4.62%，南方全球和嘉实海外的上涨幅度同为3.37%，华夏全球上涨幅度也达到了2.12%。

　　　　对比国内偏股基金同期的表现，241只基金中只有11只实现了净值增长，增长幅度最大的金鹰中小盘精选上涨3.23%，不及QDII基金3.37%的平均净值增长，只比华夏全球的涨幅高出1.11个百分点。国内偏股基金跌幅大多在2%到5%之间，下跌最多的某基金跌幅为6.66%。

　　　　尽管2月29日，美国股市大跌，道琼斯工业指数下跌315.79点，跌幅2.51%，香港和欧洲股市也有1%以上的下跌，但即使QDII基金净值随海外市场出现一定下跌，其阶段性净值表现仍然远好于国内基金。

　　　　国内基金和QDII净值表现对比显示，从去年10月中旬到今年2月初，海外市场的表现整体弱于国内市场，QDII基金净值表现也比国内基金差；到了今年春节过后，国际股市盘整，国内股市却在再融资等多方面影响下出现大幅下跌，QDII基金终于有机会跑赢国内A股基金。

　　　　有利于扭转QDII基金形象

　　　　来自基金公司的信息显示，投资者在春节前后QDII基金呈现净申购状态，不少投资者为了摊薄投资成本，而在QDII基金净值下降时申购，还有部分投资者出于国际资产配置和避险的需要而新入QDII投资者队伍。从春节以后QDII基金的业绩表现来看，这些投资者成功实现了阶段性目标。

　　　　业内专家分析，QDII基金伴随着净值的一路下跌，在国内投资者中的形象不断受损，新的QDII基金发行也遇到一定的困难，已经获批QDII产品两个多月的基金公司也在等待更好的发行时机。近期QDII基金业绩和国内基金的对比，有利于扭转QDII基金的负面形象，如果QDII基金的这种优势能够坚持3个月以上，新QDII基金发行环境将大有改观。

　　　　据悉，在已经获批QDII管理资格的基金公司中，还有近10家公司的QDII产品尚未获批。其中的一家基金公司市场人员表示，希望老QDII基金净值表现能够企稳，老QDII业绩表现如果明显超过国内基金，也能让投资者相信“QDII基金是可以避险的”，这将有利于新获批的基金QDII产品的发行。