长盛成长价值：平稳运作 宁静致远

　　□天相投资顾问基金研究组

　　长盛成长价值基金成立于2002年9月18日，是长盛基金公司设立的第一只开放式基金。该基金致力于通过管理人的积极管理,在控制风险的前提下挖掘价值、分享成长,谋求基金资产的长期稳定增值。

　　坚持稳健资产配置策略

　　作为一只平衡型基金,长盛成长价值基金规定了35%～75%的较低的股票资产配置比例。在成立以来的4年半中长盛成长基金经历了熊牛交替的市场环境，但在运作中始终保持了平稳的资产配置策略：成立以来20个季度平均仓位68.52%，最近两年8个季度的平均仓位为73.1%。

　　虽然较低的仓位设置使得长盛成长在快速上扬的市场中收益落后于同期资产配置积极的基金，但从较长时期来看，长盛成长价值为投资者获取了持续良好的回报：截至2008年2月28日，自2002年9月成立以来净值增长率为308.86%，超越同期上证指数涨幅139.22个百分点，超越同期基金基准涨幅159.69个百分点。

　　挖掘价值分享成长

　　在保持平稳股票仓位的同时，长盛成长价值基金采取了均衡的股票资产配置策略：按照大中小盘、成长价值相叠加的方式把股票资产分为大盘价值、大盘成长、小盘价值、小盘成长、中盘价值、中盘成长六类资产，每类资产进行10%-15%的均衡配置。

　　这样资产配置策略使得该基金在短期热点板块表现火热的情况下业绩表现会落后于其他积极调整、集中投资的基金品种。但在中长期的板块轮动中，这种均衡投资策略降低了选择的风险和波动性，能够较好地分享中长期市场的收益。

　　从实际的投资情况来看，2007年四季度长盛成长基金的行业集中度和持股集中度均低于同业平均，对于金融保险、批发零售、采掘等行业进行了有侧重的配置。从个股选择来看，截至2月28日，在2008年以来大盘下跌18.28%的情况下，重仓持有的保利地产、大商股份、苏宁电器、中国联通等股票跌幅均小于大盘。其中2007年三、四季度一直持有的保利地产、苏宁电器、招商银行两个季度的涨幅分别为41.13%、53.00%、62.02%，均好于同期上证指数37.17%的涨幅。

　　基金经理投资管理经验丰富

　　长盛基金管理公司成立于1999年，是老十家基金管理公司之一，在八年多的发展过程中公司已经营造了一条完整的产品线。基于投研团队和投资管理经验和体系的长期沉淀，长盛基金管理公司所管理的偏股型基金在主动风险控制的同时取得了良好平稳的业绩，在固定收益方面也有较为丰富的积累，其管理的长盛债券基金被评为“2007年度开放式债券型金牛基金”。

　　长盛成长价值基金现任基金经理为王宁、裴愔愔。其中王宁2006年1月至2008年1月曾任长盛动态精选的基金经理，同期长盛精选净值增长率为394.6%，在107只可比基金中排名34位。裴愔愔2003年加入长盛，曾担任长盛精选基金经理助理，也具有多年的研究和投资管理经验。