基金冲锋号应对市场净赎回

　　“我们公司都已经开始出现净赎回。”一位基金公司市场人士告诉本报记者，这家基金公司2007年资产总规模排名在前10名之内，同时旗下股票基金的业绩也在前1/3之列。净赎回开始蔓延。《第一财经日报》在采访中得知，多家基金公司，市场部人士均表示近两周开始出现小量净赎回。来自托管银行的消息称，基金总申购赎回也已呈现净赎回状态，但净赎回规模并不显著。

　　市场总体呈现净赎回

　　与此同时，新基金几乎正在以每周两三只的速度面世。上周五，万家双引擎灵活配置混合型基金、信诚盛世蓝筹股票型基金和富国天成红利基金等三只基金获批的消息再次如期而至。自2月15日以来，这已经是连续第三个星期五出现新基金获准发行。

　　但市场已经不同以往，新基金发行的消息不再像2006年、2007年那般令市场应声而起，同时，新基金的认购情况也开始恢复平静或者说正常。一方面，新基金获批被市场视为“政策底”的信号，另一方面，基民却正在赎回老基金、申购新基金，而且总量仍呈现净赎回。北京一家基金公司市场总监近期重复在讲一句话：“基金难卖的时候，就是买入能赚钱的时机。”

　　不过也有基金公司正在出现净申购。华夏基金表示，1月份旗下基金总申购额超过250亿元，股票类基金整体实现了净申购，净申购量高达20亿份。

　　公募基金买自家基金

　　在基金投资者赎回基金的同时，基金公司却在运用自有资金投资旗下基金。2月28日，汇添富基金公司公告称，公司将通过代销机构申购汇添富优势精选混合型证券投资基金1000万元，基金申购费为1000元；此前一天，也就2月27日，长盛基金管理公司也公告称，公司将申购长盛成长价值证券投资基金1500万元；而今日，华宝兴业基金公司更是动用447万自有资金投资旗下7只基金，包括货币、债券、股票等主要类型基金。

　　事实上，2月份以来，据本报记者统计，各基金公司先后发布公告称将运用自有资金投资旗下基金已达17只之多，且这14只基金均非规模“濒危”基金。根据《证券投资基金运作管理办法》，一旦基金持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的情形出现并持续20个工作日，开放式基金管理人应该向证监会报告并提出相应解决方案。

　　基金研究人士表示，基金公司投资旗下股票基金，多是因为看好现在的市场时机，同时，也会增加基金投资者对基金的信心。

　　加仓是最好的进攻？

　　“上周已将仓位加满。”一位私募基金的基金经理告诉《第一财经日报》。他认为，市场将会在2月底、3月初形成真正的底部，随后，市场会迎来2008年最好的一波行情。他曾在春节前将股票清仓，而上周二，在上证指数创出4123点的新低的前后两天，他大举买进至几乎满仓。

　　转向进攻也同时是公募基金的关键词。嘉实基金副总经理窦玉明告诉本报记者，所有的情况都在好转，市场已处于底部区域，目前的投资策略是从抗跌品种转向能涨品种。今年初，基金持防御策略，买入的均是消费、服务相关的下游行业类的抗跌品种，而现在，窦玉明认为，基金应该买入原材料、能源、机械等周期类行业类的能涨品种。

　　进攻一定需要子弹。多位基金人士表示，此前基金转向防御以及应对赎回，已将仓位降低。这在应对近期的净赎回之际，也为转向进攻提供了资金。

　　在此之外，拆分也称为基金筹备子弹的重要方式。2008年2月以来，已有4只偏股基金进行拆分，分别为国投瑞银成长优选、信诚精粹成长、嘉实成长收益、银河稳健等。其中，嘉实基金表示，进行嘉实成长收益拆分的主要原因是，其产品风格和基金经理风格具有稳健兼具进攻的特征，这正适合2008年的震荡市。

　　国泰君安研究所基金研究员吴天宇认为，经过近期深幅调整，适度的系统性风险释放以后，市场已经进入了相对安全区域。那些正在进行持续营销的基金具有建仓的先发优势。