专家帮你寻找调整市买基法则

　　A股市场自去年10月中旬调整至今，令基民们叫苦不迭、倍感无奈。据银河证券基金研究中心统计，截至2月22日，投资股票方向的基金半年以来收益全部为负，就连以稳健著称的平衡型基金也难以幸免。数据显示，截至2月22日，过去6个月，股票型基金平均净值下跌2.25%，指数型基金平均净值下跌8.67%，偏股型基金平均净值下跌2.97%，平衡型基平均净值下跌1.68%。

　　而2008年作为“调整市”早已成为市场的共识，由此，如何在调整市中投资基金成为众多投资者关心的话题。

　　保本基金：业绩稳健

　　值得注意的是，在基金半年总体收益为负的情况下，保本基金却逆市实现正收益。据国泰基金理财专家介绍，保本基金主要投资于固定收益类资产，在适当的、风险可控的情况下适量参与股票市场的投资，以期获得较高的收益。

　　该专家同时指出，保本基金能够在股市深陷调整、基金整体收益缩水之际，表现出稳定的投资收益，主要得益于其稳定的资产配置策略。以国泰金鹿保本基金为例，该基金投资于债券的比例不低于基金资产的60%，投资于股票等其他资产的比例不高于基金资产的30%；作为投资风险较低的基金品种，既可作为偏好风险较低的投资者主要的资产配置，也可作为投资组合的品种。

　　拆分基金：灵活配置

　　业内人士表示，银河稳健基金等一批优质基金正在掀起当前基金市场上的拆分热潮，将进一步促进资金流入市场，为市场带来新的暖流。

　　为此，银河稳健基金经理王劲松表示，2008年的宏观经济依然会保持健康、高速发展，但受紧缩调控及外部经济的影响，GDP增速可能略有减缓，与国民经济增长相关性较强的行业或上市公司的盈利可能减少，未来中国股市仍可能出现较大波动，结构性机会将更难把握。在这样的市场环境下，稳健投资将成为今年市场上制胜的关键。考虑到2008年市场的震荡可能会较2007年更大，应在资产配置上采取较上年更加灵活的策略。

　　基金组合最关键

　　理财专家向记者表示：新基金和老基金的最大区别在于新基金尚未建仓，而老基金已经构建了投资组合。因此，在市场处于调整时期，新基金可能会有更从容的运作空间。以正在发售的建信优势动力股票型基金为例，该基金最大股票仓位比例可达100%，在封闭期内，由于不受申购、赎回冲击，使基金经理投资更为专注，有助于提升管理业绩。此外，由于设计了分红、上市、“救生艇”条款等诸多创新元素，将使该基金在流动性、折价率等方面得到改善，这样类型的产品更适合准备长期投资的投资者。

　　此外，基金组合投资是科学的基金投资方法，投资者可根据不同的基金类型做好基金组合投资；同时，还要尽量避免选择同一基金管理人的产品，以更好地分散基金投资风险。

　　挑选基金四部曲

　　基金分析人士指出，近年来基金公司业绩表现分化的趋势日趋明显，值得投资者关注。例如华宝兴业和华夏等整体业绩出色的基金公司，基本上都具有管理层和投研团队稳定、公司文化传承力强以及资产管理规模适度扩张的特点。相对而言，这一类公司的基金产品在近来市场的调整中也表现出较强的抗跌能力。

　　华宝兴业市场总监宋三江则表示，在投资者挑选基金的四部曲———选公司、选团队、选产品、选时机中，对基金公司的选择排在首位。他建议，对基金公司的选择可以综合考察基金公司整体业绩的持续性表现、股东背景及股权结构和基金管理团队等三个方面，以为理性选择基金产品提供有益的借鉴。

　　本报记者李涛