激励令华宝旗下基金竞争力升级

　　继去年8月在基金业内首家推出投入总额达420万元的“基金经理持基激励计划”后，华宝兴业基金管理有限公司日前宣布将该激励计划全面升级为“核心投研人员持基激励计划”。此次“升级”完成后，华宝兴业旗下9只基金将全部进入“持基激励计划”，不仅公司和每位基金经理“持基”金额将大幅提高，同时华宝兴业投研部门的全部核心研究员也将等额申购公司旗下全部基金，最终将使公司和投研人员对整个“持基激励计划”的投入达到近1500万元之多。为此，记者采访了华宝兴业基金总裁裴长江。

　　记者：去年8月华宝兴业首度启动基金经理“持基”激励计划，现在看来效果如何？

　　裴长江：华宝兴业2003年成立时就是业内第一个提出以“基金持有人利益高于股东利益”为经营宗旨的公司。围绕这个理念，我们一直致力于形成一个覆盖公司治理结构、业务流程规范和人力资源管理的全面的长效机制。华宝兴业推出“基金经理持基激励计划”的初衷，就是希望选择基金运作管理的核心环节，通过基金持有人、基金公司和基金经理共同“持基”的安排，把三者的利益更紧密地结合起来，在基金持有人、基金公司和基金经理之间建立起更深层次的信任，最终建立起一个“收益共享、风险共担”的激励机制。华宝兴业“基金经理持基激励计划”实施半年以来的经验初步证明，“持基”确实是一个基金持有人、基金公司和基金经理“多赢”的、更有效率的安排。

　　从基金持有人的角度来看，过去一段时间内我们的基金产品创造了良好的回报。根据最新的银河证券的评级，华宝兴业是拥有一年期五星级基金数量最多的基金公司之一。而根据晨星最新的评级，在截至2月22日的半年时间里，我们全部五只股票型基金都实现了正收益，而同期大盘累计跌幅超过10%。与此同时，参加“持基激励计划”的基金经理也都获得了良好的投资回报。从公司的角度来说，华宝兴业去年以来也实现了稳定快速的发展。截至2007年年底，华宝兴业管理资产规模达到848.21亿元，为2006年年底186.77亿元资产规模的4.54倍。2007年底华宝兴业客户总数为248万户，为2006年底39.8万户的6.2倍。这些成绩的取得，当然是包括公司上下一致努力以及基础市场快速发展等多种因素共同起作用的结果，但是“持基激励计划”确实也在其中也起到了重要的作用。特别是半年以来，很多基金持有人都以各种形式表示了对我们“持基激励计划”的支持，这让我们真切地感受到"持基激励计划"的确是抓住了基金持有人最关心的问题。因此，我们觉得将“基金经理持基激励计划”进一步升级为“核心投研人员持基激励计划”非常有必要。

　　记者：这次“持基激励计划”的升级还包括核心研究员等额申购公司全部基金，动用总额达524.5万元的资金申购旗下全部9只基金，相当于初次投入金额的2.5倍之多。公司这么做又是怎样考虑的？

　　裴长江：这次“持基计划”的“升级”有两大特点，一是公司和基金经理投入“持基激励计划”的金额都大幅度增加；二是覆盖了全部基金经理和核心研究员，也就是覆盖了公司全部核心投研人员。这反映出公司从上而下各个层面对基金持有人利益的高度重视和尊重。

　　华宝兴业从建立之初就强调，投资绩效是投研团队整体作战的结果。华宝兴业后来能够做到基金整体业绩表现较好，很大程度上也是贯彻这一思路的结果。实际上，随着基金管理资产规模的迅速扩张，良好的投资业绩日益倚重对市场各类投资机会的全面把握，投研团队整体力量对基金运作管理的支撑作用比以往任何时候都要更加重要。因此，我们认为核心研究人员也应该参与到这一计划中来，并且在公司自有资金配比投入和锁定期上都实行和基金经理一样的安排。这将使投研团队的绩效与其个人收益紧密挂钩，更好地保障持有人利益、股东利益和投研人员利益的一致性。

　　“核心投研人员持基激励计划”较“基金经理持基激励计划”在理念上更加强调了团队管理，强调了投研团队作用的发挥，可以更好地调动全体投研人员的积极性，从而更好地保证基金投资运作的稳健、规范。而核心研究员等额持有公司旗下全部基金，也促使核心研究员对各个基金的研究支持力度保持一致，尽量减少个人情绪或者偏好等因素对工作的影响。当然，考虑到基金经理在基金管理中起到的作用更直接，所以基金经理投入"持基激励计划"的资金会比核心研究员多。