基金减仓力度有所加大

　　从TOPVIEW数据来看，上周基金净买入496亿元，净卖出617亿元，净流出121亿元，相比前周减仓力度有所加大。资金流出的主要板块有：通讯、钢铁和大盘股。资金流入的板块主要有：有色金属、零售和医药以及新能源，但增仓力度较为有限。

　　从市场整体情况来看，虽然上周大盘创新低后企稳，但基金等机构还是减仓迹象明显，这与年前最后一段走势截然相反，说明机构的态度已经开始发生变化。虽然证监会一再批准新基金发行，但相比庞大的再融资和大小非解禁规模而言，明显是压力更大。以典型的钢铁板块来说，前一周资金净流入20亿元，上周就净流出16亿元，而且是这一个多月以来该板块首次资金明显流出。股指仍存在探底甚至再创新低的可能，最好等待低位再考虑增仓。

　　上周题材股较为活跃，除了我们前期指出的上海本地股外，新能源板块整体也较为突出。以该板块龙头股川投能源来看，基金在最近一个多月对该股高位增仓20%，如此大胆的增仓，理由只能是看好。上周形成板块效应的多晶硅概念之所以能形成市场共鸣，主要原因是太阳能多晶硅的价格走势和供求关系超出了预期。近期多晶硅一直在涨价，销售均价已从去年年底的170万元～190万元/吨上涨到近期的270万元/吨，即使最差的硅料售价也超过200万元/吨，以此计算，新光硅业目前的毛利率水平接近80%。据测算，2007年新光硅业的生产成本是40万元/吨左右，目前在享受到优惠电价的情况下，大部分太阳能级多晶硅的平均毛利不低于150万元/吨。以此计算，川投能源2008年的业绩将飞涨。所以，同类板块的天威保变、通威股份、南玻等都有较为明显的资金流入。在价格整体看涨的情况下，该板块有望走出中级上攻行情，但是短线要提防可能随大盘出现的补跌风险，毕竟短线涨幅已较大。粒子投资