市场投资机会将不期而至

　　伴随市场风险的释放，市场投资机会将不期而至

　　本报记者 范晓曼

　　连日的调整及反复严重影响了投资者的投资信心，牛市是否已经结束是投资者最大的疑问。但在许多业内人士眼中，市场调整的暴风雨虽然来得猛烈，但中国经济仍然处在强劲的增长通道中，市场投资机会也将会随着市场风险的释放不期而至。

　　2008年的大非解禁迎来高潮，对于考验市场的资金承接能力，您怎么看？

　　长期以来，A股上市公司非流通股比例过高造成了市场的供求失衡，伴随着股改后大小非的逐渐流通，市场的结构开始趋于正常化，股票的价格也会表现得更加合理。

　　对于市场的资金承接能力，我们认为更多的是受到市场氛围和信心的影响，良好的氛围和信心会降低抛售的压力，同时大小非股东同样也是二级市场的投资者，减持的资金也会部分回流市场。

　　市场持续调整，投资者应该如何应对？

　　面对国内外经济的不确定性，我们建议投资者降低对于收益的预期，采取更加稳健的资产配置策略。

　　2008年市场更多会呈现阶段性、结构性的特征，专业投资者的优势会更加突出，基金投资依然是不错的选择。短期来看，市场经过大幅调整之后，风险已经得到了很大的释放，投资者可以阶段性地增加投资的比重。

　　今年什么行业会脱颖而出？

　　从大方向来看，我们依然立足于中国产业升级路径和经济增长方式转变寻找行业投资方向。从产业升级角度来看，简单的劳动密集型行业的竞争优势正在逐渐削弱，资金、技术密集型行业的国际竞争力不断提升，相应的市场份额也在增加，工程机械就是具有代表性的行业之一。立足内需的行业面临更好的发展环境，也是我们配置的重点方向，尤其是商业、医药等非周期性消费品等。推进节能环保既有经济方面的强大动力，也存在较大的外部压力，有可能发展成为一个较大容量的产业，其中也蕴含了较多的投资机会。但银行股仍有望保持比较快速的增长，经过前期的大幅回调之后，估值又已经变得更有吸引力。

　　投资者现在需要构建怎样的投资组合比例才是合理的？

　　总体而言，2008年我们建议投资者降低对于收益的预期，采取更加稳健的资产配置策略。短期来看，市场经过大幅调整之后，风险已经得到了很大的释放，投资者可以阶段性地增加股票或基金的投资比重。

　　现在许多投资者有些信心不足了，对于市场和投资您有什么样的看法？以前有没有类似的经历，该如何看待？

　　我们认为中国经济规模日趋庞大，资源约束压力显现，在外部需求放缓、内需稳步增长的综合背景下，国内经济长期维持两位数的增长比较困难，但保持合理水平的增长是可以期待的。