基金日评：尾盘跳水 谨慎依旧

　　来源 基金买卖网研究所

　　股票市场

　　昨天，大盘呈现强势震荡的格局，上证指数盘中出现较大幅度波动，钢铁板块和农业板块在产品价格上涨得利好刺激下涨势良好，但权重股的回调整理对股指上涨构成了直接拖累。纵观一天，上证指数下跌0.80%，深证成指下跌0.62%，沪深300下跌0.38%。

　　债券市场

　　昨天国债市场延续窄幅波动走势，上证国债指数收盘报112.41点，微升0.02点，市场成交金额3.47亿元，同比增加近4成。全国银行间债券市场交易结算总量缩减，其中质押式回购交易量减少，现券量增加，回购利率继续小幅回调。

　　基金市场

　　股票型基金考虑红利再投的单位净值增长率为-0.13%。其中主动型投资基金品种净值平均下跌0.10%,宝盈策略增长、东吴价值成长双动力、国投瑞银创新动力净值增长率位于前列，分别为0.58%、0.55%、0.45%；指数型基金净值平均下跌0.37%，华夏中小板ETF、融通深证100、友邦华泰ETF排名靠前，净值增长率分别为0.11%、-0.17%、-0.17%。

　　混合型基金昨日考虑红利再投的单位净值增长率为-0.005%。其中一般型平均下跌0.001%，东方龙混合(1.02%)、天治品质优选(0.87%)、益民红利成长(0.63%)位于前列；保本型基金平均下跌0.11%，国泰金鹿保本增值位于前列，为0.06%。

　　债券型基金昨日考虑红利再投的单位净值增长率为0.02%，国泰金龙债券涨幅最大，为0.49%，唯一的短债基金—嘉实超短债涨0.01%。

　　QDII温和反弹 投资仍需谨慎

　　近日，一改之前的惨淡表现，股票型QDII基金集体温和上扬。根据最新披露的27日净值数据显示，四只早期扬帆出海的QDII(南方全球精选、上投亚太优势、华夏全球、嘉实海外)单位净值分别为0.863元、0.792元、0.824元、0.767元，分别较前日上涨1.29%、1.93%、1.70%、2.13%。这也是该类型产品连续第三个交易日集体上涨。

　　点评

　　近期A股跌幅明显，QDII近期的温和反弹引人注目。我们认为，这种反弹主要受益于近期海外股市的连续反弹。Wind数据显示，2月22日至26日间，道琼斯工业平均指数小幅上涨了3.38%，香港恒生指数涨幅也达3.6%。

　　四只QDII基金之前经营惨淡，最主要的原因有两方面，其一，海外股市遭受“次贷危机”的重创而持续萎靡；其二，人民币对美元及港币的持续大幅升值。

　　随着QDII基金净值的持续下跌，部分市场人士认为，随着市场信心跌入低谷，调整后的估值进入相对安全区间，QDII基金或将迎来机会。据悉，南方基金与上投摩根旗下QDII产品今年以来已处于净申购状态。QDII基金的春天难道真的来临了吗？

　　我们认为，投资者现在对QDII的过分乐观可能还为时尚早。毕竟QDII早期受挫的影响因素还在。“次贷危机”对海外股市的影响目前仍难以估量，海外股市的短期反弹并不能代表其影响已经消除；近期人民币对美元及港币升值幅度继续加大，这对QDII而言也是极为不利的；此外，国内的基金公司对海外证券市场缺乏了解和研究，自身风险控制手段还比较简单。这些都将加大QDII基金持有者的风险。因此，我们建议投资者须保持谨慎。

　　银行系基金公司又添“新丁”

　　据报道，农银汇理基金管理有限公司的设立申请已于日前获得证监会批准。这标志着时隔半年多之后基金公司再度获准设立，也意味着四大国有银行通过组建基金公司的方式“会师”基金业。

　　点评

　　农银汇理为国内第60家获准设立基金公司，注册地为上海。据了解，中国农业银行将持有农银汇理基金51.67%的股权，法国东方汇理资产管理公司与中国铝业则分别持有33.33%和15%的股权。

　　从近期新产品的发行力度看，银行系基金产品的放行力度明显加大。在春节前后获批的4只新基金中，除去南方基金的南方盛元外，其余3只新基金均为银行系基金。自去年10月份市场大幅调整以来，新基金的发行普遍遭受冷遇，而银行系基金由于坐拥渠道优势，在发行基金时，可以依靠人脉关系和银行渠道大力帮助销售基金，也许正是基于这一点考虑，在近期市场大幅下跌的情况下，政府加大了银行系基金产品的发行力度。

　　此前第一批“银行系”基金公司中的工银瑞信、建信和交银施罗德基金管理公司推出的一系列基金产品，已经得到了投资者和业内的充分肯定，银行系也基本融入了基金业发展的整体格局之中。一开始大家以为银行系基金产品仍然会主要集中在其擅长的债券类基金产品，但是出乎意料的是银行系基金公司发行了许多股票型基金产品，虽然与之前的优势相关度不大，仍然取得了比较好的收益。并且银行系基金公司具有雄厚的资本实力可以吸引更多的优秀人士加入其投研团队，我们相信银行系基金产品会有更好的表现。