投资者应灵活配置股债结合

　　近期，沪深股市再次大幅下挫，自进入2008年后，A股市场已经出现了较大幅度的波动。在这样的市场情形下，投资者该如何操作，如何选择合适的投资产品，为此，本报记者采访了海富通收益增长基金经理陈绍胜。

　　“再融资”效应放大

　　陈绍胜认为：短期来看，一些上市公司传出的再融资消息，使得市场出现了恐慌性下跌。目前，一些上市公司处于再融资冲动期，而市场则处在再融资恐惧期，因此“再融资”效应的影响被市场所放大。

　　2008年以来，A股市场出现较大幅度的波动，市场处于不稳定状态，热点转换较快，这就使得投资者参与市场的难度加大。“对于基金经理来说，2008年需要更灵活的进行配置。”陈绍胜表示。

　　据了解，1月初，收益增长基金就对于金融板块进行了大幅度减仓；在这之前，减持了部分地产板块公司股票，规避了这两个板块年初出现的大幅调整。1月份，收益增长基金又大幅度降低了大市值板块公司股票，随后，出于对地产板块反弹的预期，又增配了些地产股，此轮操作，获得较高收益。

　　股债品种比例要平衡

　　对于后市，陈绍胜认为从政府出台的有关政策来看，利好的消息较多，主要意图在于稳定市场，而宏观经济上则由于通胀等原因，虽然出现持续通胀的可能性不大，但不确定因素在增加。因此，投资者应考虑自己的资产配置，股票型基金与债券型基金应进行调整。

　　以收益增长基金为例，“在以往的配置中，一直保证20%的债券比例。”陈绍胜透露，现在已将部分资金用于比较稳定的债券投资，这部分资金还可以通过回购方式，参与新股申购，获得部分相对较为稳定的收益。另外，随着市场的变化，收益增长基金还能灵活的调整股票和债券投资的比例，这也使得收益增长基金在波动市场中具有更大的调整空间。