震荡行情促基金分化 成长型基金值得关注

　　银河证券报告近期发布认为，2008年的市场将以大幅度高频率的振荡及结构分化为主要特征，表现为震荡不断加剧下的结构性市场。

　　在这种结构性市场中， 基金的投资价值进一步凸现，而从近期市场表现来看，基金分化的趋势已初现端倪。根据天相系统统计，年初以来至2月25日，基金份额平均收益为-10.04%，其中表现最好的基金汉鼎与表现最差的基金之间收益率差距达到25%。

　　振荡行情基金可跑赢大盘

　　“受制于投资纪律、仓位比例和风险控制等因素，在单边上扬的市场中，基金很难跑赢大盘，但在结构性震荡行情下，基金表现往往要强于大盘。”富国天惠基金经理朱少醒认为，在震荡加剧的结构性市场中，基金具有更专业的投资知识和更深入的投资研究。

　　同时，朱少醒还认为，在市场普涨的行情中，基金净值的增长往往来自于“指数化配置”。相比之下，在震荡行情中，基金应寻找结构性机会，保持净值增长，并为投资者有效管控风险，做到更有质量的增长。

　　成长型基金值得关注

　　银河证券认为，2008年，市场的主要推动力量将是上市公司的成长性。在时间表现上，2008年上半年市场将表现为成长性行情。根据WIND资讯统计，在过去10年中，成长型投资风格多在上半年表现较为突出。

　　在这一前提下，专业机构建议，从投资策略考量，股票投资者可以以成长策略为主，防御策略为辅，基金投资者可关注一些成长型基金品种。

　　基金业内人士介绍说，成长型投资基金是基金中较常见的一种，它追求的是基金资产的长期增值。为达到这一目标，基金管理人通常将基金资产投资于信誉较高、有长期成长前景或长期盈余的公司的股票。

　　“我所理解的成长性就是价值中枢不断上升，而且这种上升要具有一定时期内的稳定性。”朱少醒坦言自己的富国天惠基金就是非常典型的“成长型基金”，投资偏重中小盘；保持一定集中度的基础上进行了分散投资，有效规避了板块风险，适应板块轮动。根据银河基金研究中心统计，富国天惠基金在偏股型基金近3个月收益率排名第4，6个月收益率排名第5，过去一年收益率排名第6，可谓是成长型基金良好表现的最好诠释，而这类成长型基金值得投资者在震荡行情中进一步关注。

　　本报记者 邹平