指数基金领涨不抗跌弱市需先减(表)

　　●在各类以股票市场为主要投资标的的各类基金中，指数型基金属于整体股票仓位最高的一类基金，因此，在市场上涨时，可以充分分享股市上涨的收益，而在市场下跌时，则受系统性风险的影响最大。

　　●今年，指数型基金更适宜用来短期机动地参与市场。现阶段，研究人士倾向于建议投资者关注中小盘成长股类指数型基金。

　　本专题撰文/表 记者吴倩

　　“个人投资者的最佳选择就是买入一只指数型基金，并保持在一段时间里持续、有规律地买进。”巴菲特如是说。过去一年多来，遵照股神这一投资理念的指数型基金的投资者或成基民中的最大赢家，投资指数型基金的这一理念也深入人心。据银行人士透露，这段时间，投资者们申购最多的是指数型基金。

　　然而，另一个不争的事实是，今年以来，指数型基金套牢了一大批投资者。据统计，截至2月25日，今年以来，净值跌幅超过16%的均为指数型基金。

　　专家建议，整体来看，今年，指数型基金更适宜用来短期机动地参与市场，供一些精于把握市场趋势的投资者做波段，而对普通投资者来说，因其被动的投资策略，指数型基金在大波动行情中获取超额收益的难度加大，其风险也大于主动管理的股票型基金产品，可择机减少指数型基金配置。

　　现象：虽领涨却不抗跌

　　过去两年大牛市中，指数型基金的整体业绩表现超越了大部分主动投资的股票型基金，由此，逐渐成为不少基金投资者们的至爱。而在今年的市场之下，持有指数型基金的投资者们却可能成为受伤最重的“基民一族”。

　　上周，在133只股票型开放式基金的净值平均下跌了1.42%，107只混合型开放式基金的净值平均下跌了0.99%，债券型基金（含纯债型基金保本型基金和偏债型基金）净值平均微跌了0.11%的情况下，20只指数型基金的净值平均跌幅达到了2.26%，大大高于其他各类基金。

　　而将观察期限拉长，投资者们不难发现，从中短期来看，在单边上涨的市场中，指数型基金业绩一般可以位居各类基金的前列，但是，在单边下跌的市场中，指数型基金却通常难免领跌各类基金。

　　如，在2004年的4月7日到2005年6月6日的单边下跌市场中，虽然指数型基金的平均净值涨幅超越了上证综合指数同期涨幅约43％，但股票型基金、偏股型混合基金和平衡型混合基金的平均净值涨幅却分别领先大盘约72%、约64％和约99％。

　　而在2005年的12月6日到2007年的5月29日的单边上涨的市场中，指数型基金却明显优于上述三种主动型基金。其间，股票型基金、偏股型混合基金和平衡型混合基金的整体业绩均落后于大盘，只有指数型基金的整体业绩表现仍然能够领先于大盘涨幅约7％。

    相关报道：

    指数基金跌幅居前

    震荡市择机减少指数基金配置

    大震荡 指数基金很受伤