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基金持续亏损 基民不宜盲目杀基http://www.sina.com.cn 2008年02月27日 03:15 四川新闻网-成都晚报
对于大多数基民朋友来说,从2005年以来买基金基本上是一路飘红,很少碰到亏损的情况。但这种“幸福生活”在2007年遇到了两次例外,一次是5·30大跌,一次是10月中旬至今的持续调整。如果基民入市的时机不幸恰好在这两次调整之前,那么现在就不得不忍受亏损的尴尬了。 基民最近很烦 随着股市的持续下跌,最近基金净值缩水严重,不少基民的心情也不大好。老基民刘先生很郁闷地告诉记者:“我买基金以来一直赚钱,没想到如今却亏了……心里很难过。现在最想的就是早点把亏损的钱赚回来,但却不知道该怎么做?”另有一位基民宋女士在接受记者采访时说:“我是在去年5500点左右入市的基民,现在损失不少。想割肉又心有不甘,不割肉吧,又怕被套住,最近,真是很烦恼。” 重新审视投资目标 对于广大基民近期的烦恼,德胜基金研究中心的理财专家建议,投资者在基金亏损时,首先应该审视自己的投资目标是否正确。基金投资要和个人的投资目标、投资期限和风险承受能力相匹配,这是老生常谈的基本理念。许多投资者在市场一路高涨的时候,不会意识到风险和收益相匹配的原则,而是一味追求高收益;只有在市场震荡来临的时候,这个基本原则才会凸显重要性。 如果投资者的风险承受能力较低,而实际上选择了高风险的基金组合,那么在发生阶段性的投资亏损时,可能就会作出错误的投资决策。如果投资者的风险承受能力较高,可以承受阶段性的亏损。那么,在已经发生亏损的情况下,是不是应该赎回,这个问题的关键就在于对股市未来一个阶段的策略判断,即亏损是一时的阶段性亏损,还是可能持续放大的趋势性亏损。如果是阶段性亏损,那么持有并进行结构调整是最好的策略;如果是趋势性的亏损,那么择机赎回是最好的策略。 把握大势 决定策略 其次,德胜基金研究中心的理财专家认为,在基金亏损时,基民更应该在把握大势的基础上,再决定投资策略。从目前的情况来看,股市在持续上涨后遇到了较强的调整压力。在高估值、超级蓝筹回归、政策面趋紧、周边市场动荡等多方面因素的共同作用下,A股市场进入阶段性的调整。但是,从股市的中期走势来看,这些因素并未改变牛市的根本基础,因此,股市调整基本属于阶段性调整,尚未出现从牛转熊的迹象。这就决定了将来一段时间,股市仍然是以震荡态势为主,而基金投资的收益仍然会处在一个波动较大的时期。但是,这种收益波动主要是阶段性的,如果股市的总体趋势没有发生转折,基本的投资目标就没有必要改变。当然,这里也涉及到阶段性的投资调整。投资者可以利用震荡市调整基金投资组合的机会,阶段性地降低投资仓位,以此来回避较大的波动风险。 面向未来调整基金组合 那么,在已经发生亏损的情况下,基民该如何决定调整组合呢?是不是该赎回亏损额最大的基金呢?对此,德胜基金研究中心的理财专家认为,基民在决定赎回基金时不应只参考浮动盈亏,这里面有一个“沉没成本”原则:即基金过去发生的投资盈利或投资亏损完全不影响基金将来的表现。道理很简单,很多浮盈丰厚的基金大多是购买时间比较早的,在之前的上涨中累积了较大收益;而出现亏损的基金大多是近期才购买的。因此浮亏和浮盈不能代表基金的投资能力高低。在已经决定了基本策略的前提下,决定基金组合是否需要调整的理由,不是组合已经发生了多少亏损,而是对组合中基金风格、特点和未来预期的深入分析。 记者 丁珺
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