海富通基金：股债结合 灵活配置

　　近期，沪深股市再次大幅下挫，自进入2008年后，A股市场已经出现了较大幅度的波动。在这样的市场情形下，投资者该如何操作，如何选择合适的投资产品?陈绍胜认为：短期来看，一些上市公司传出的再融资消息，使得市场出现了恐慌性下跌。目前，一些上市公司处于再融资冲动期，而市场则处在再融资恐惧期，因此“再融资”效应的影响被市场所放大。

　　2008年以来，A股市场出现较大幅度的波动，市场处于不稳定状态，热点转换较快，这就使得投资者参与市场的难度加大。不过，陈绍胜所担任基金经理的海富通收益增长基金，今年以来在晨星的业绩排名表上却较靠前。

　　“对于基金经理来说，2008年需要更灵活的进行配置。”陈绍胜表示。

　　据了解，1月初，收益增长基金就对于金融板块进行了大幅度减仓；在这之前，减持了部分地产板块公司股票，规避了这两个板块年初出现的大幅调整。1月份，收益增长基金又大幅度降低了大市值板块公司股票，随后，出于对地产板块反弹的预期，又增配了些地产股，此轮操作，获得较高收益。与2007年四季度相比，一些重仓股的格局发生明显变化，这一变动对业绩产生明显的正效应。

　　除了进行灵活操作以外，海富通收益增长基金的设计初衷中安排的股票和债券比例的灵活调整也在波动市场中，可以增加稳定程度。根据海富通收益增长基金的招募说明书：海富通收益增长基金可以在正常市场情况下，股票资产可以占整个基金投资组合的0-80%，而债券资产可以占整个组合的20-100%。

　　“在以往的配置中，一直保证20%的债券比例。”陈绍胜表示。收益增长基金将部分资金用于比较稳定的债券投资，这部分资金还可以通过回购方式，参与新股申购，获得部分相对较为稳定的收益。另外，随着市场的变化，收益增长基金还能灵活地调整股票和债券投资的比例，这也使得收益增长基金在波动市场中具有更大的调整空间。

　　对于后市，陈绍胜认为从政府出台的有关政策来看，利好的消息较多，主要意图在于稳定市场，而宏观经济上则由于通胀等原因，虽然出现持续通胀的可能性不大，但不确定因素在增加。

　　陈绍胜表示：“更灵活的配置”将是目前看起来比较好的操作理念，海富通收益增长基金也将通过这样一种操作理念，力争稳中有胜，持之以恒为投资人利益最大化而努力。 (马玉荣)