债券基金抗跌优势明显获青睐

　　□晨报记者 李锐

　　记者日前从泰信、华宝兴业等基金公司了解到，近期旗下打新债券基金收益率飘红，持续呈现净申购。业内人士认为，去年年底以来股市的剧烈震荡，使得一些机构投资者和部分中小投资者注意到债券市场的避险功能，同时，资金持续流出股市，对债券市场也有资金面的推高作用，这将使得债券型基金尤其是“打新”债券基金有望成为今年大多数基民配置的重点品种。

　　抗跌优势明显

　　2007年四季度开始，债券基金规模整体呈现净申购，净申购率高达23.4%，延续了去年二季度以来规模继续回暖的趋势。受美国次债危机“翘尾”、中美利差、贸易变化、资产价格等因素影响，投资市场震荡加剧。晨星数据显示，截至2月20日，股票型基金今年以来的平均回报率为－4.13%，而债券型基金今年以来平均回报率达到0.04%。

　　对此，泰信双息双利债券基金经理冯俊表示，今年央行加息决定将会比较谨慎，幅度不会太大，债券市场应该是一个温和年，整体表现是前紧后松，下半年机会高于上半年。另外，今年债券市场会有很大的发展，主要是公司债券、转换债券等信用产品层出不穷。再加上“打新”债券基金可以参与新股网下申购，业绩将会有更大程度的提高，2007年整体打新收益获得了全年13%以上的水平，有些甚至达到了35%以上的收益水平。

　　震荡不影响打新收益

　　新股申购作为一种相对风险较低、收益较高的投资方式，可谓打新债券基金提高收益率的利器之一。冯俊认为，市场震荡基本上不会影响新股发行，新股发行的频率没有见到减少的迹象。此外，新股发行的一、二级市场价差还会持续存在，这给债券基金提供了无风险和低风险收益的机会。针对新股发行制度的改革，冯俊认为，改革的方向应是保持中小投资者的利益，打新债券基金本身就是由中小投资者购买，所以保护这部分投资者的利益也是非常重要的。

　　冯俊表示，打新债券基金的特点是均享新股申购盛宴的收益，而且这种收益是比较稳定和低风险的，所以它兼具流动性好和收益率较高的特征。必要时债券基金可以利用债券回购进行融资，与股票基金和纯现金理财产品相比，债券基金申购新股的资金利用率高一些。所以，不同年龄层次和收益特征的投资者，可以适当配置此类债券型基金，比如高龄的退休人员可以重点配置；中年人士可以适当配置，比例为20%-50%，以作为流动性需要，也可以把这种基金投资作为一种家庭保障。