王群航：封闭式基金强制填权已提前

　　□银河证券高级分析师 王群航

　　当基础市场行情又将创新低的时候，基金的绩效也好不起来。上周，封基的平均净值损失幅度为1.29%，7只基金的净值增长，26只基金的净值下跌，鸿飞、开元的周净值增长率均高于1%，分别为1.64%和1.39%，个别基金的周净值损失幅度高于4%。鸿飞是即将于今年4月14日到期的一只封闭式基金，此基金有一个多数“到期封转开”类基金共同的现象：在到期日临近的时候，基金的绩效开始好转。这种特殊情况已经成为了部分投资者重点投资此类基金的理由。

　　全周价小跌量小增

　　虽然上周的基础市场行情有较大幅度的下跌，但封基二级市场的走势却相对略好一些。截止到上周末，沪市基指收于4840.83点，全周下跌51.04点，跌幅为1.04%，全周的成交金额仅为27.44亿元。深市基金收于4748.43点，全周下跌78.2点，周跌幅为1.62%，周总成交金额为26.66亿元。封基市场全周呈现出价小跌量小增的走势。深市基金的跌幅较大，与这个市场前期走势一直较强有关。在1月28日至2月1日这5天里，两市基金的日均成交金额为12.39亿元；在节后的第一个交易周，两市基金的日均成交金额仅为8.07亿元；上周，两市基金的日均成交金额为10.82亿元。这种情况表明封基市场的成交正在稳步增加，但目前的人气还没有恢复到节前的状况。这其中的原因可能在于两个方面：随着大分红行情的临近，筹码沉淀的情况在逐渐增多；基础市场行情上的不利因素也影响到了封基市场。

　　个别基金即将溢价交易

　　在周价格变动方面，两市有9只基金的价格上涨，24只基金的价格下跌。汉鼎继前周有上佳的表现之后，上周继续有出彩的表现，尤其是在前两个交易日，推动此基金交易价格如此迅猛上涨的原因在于它自身的业绩。事实上，决定这只基金价格走势的因素有两个方面：第一，此基金业绩的持久性，此基金目前重仓的行业、目前主要投资的市场走势都很好，但市场热点终究会有转换的时候，届时此基金能够及时调整过来吗？第二，此基金的交易价格上涨较多，但投资者要密切注意此基金的折价率变化情况，此基金将会在今年12月31日到期，未来可交易的日子不多了，如果此基金出现了溢价交易，而且是持续到转开放的时候，将会给投资者带来一定的损失。

　　截至上周末，大、小基金的平均隐含收益率分别为17.96%、4.11%，分别较前周减少了3个百分点和3.69个百分点，两项指标均降低到了2006年以来的最低点。在大盘基金里，上述指标高于30%的基金已经消失，目前该项指标最高的基金是汉兴，为27.03%，最低的泰和已经降低到了9.82%，低于了10%，为近几年来罕见。小盘基金里，科汇和科翔的隐含收益率指标分别为1.65%、1.80%，即将溢价交易。分红之后的“强制性填权行情”看来已经开始了。