基金专户理财业务开闸 公募基金也可私募操作

　　《中国经济周刊》见习记者 刘科研

　　2月18日，市场期待已久的基金专户理财业务正式开闸放行。鹏华、国泰、中海、易方达、南方、汇添富、嘉实、工银瑞信与诺安等9家基金管理公司顺利搭上首班车，成为第一批获得开展特定客户资产管理业务资格的基金公司。

　　这意味着，获批基金公司不仅可以发行“公募”基金，也可以公开地进行“私募”运作。

　　各基金公司做好“战备”

　　专户理财是指基金管理公司向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人，由商业银行担任资产托管人，为资产委托人的利益，运用委托财产进行证券投资的一种活动。

　　按照今年1月1日正式施行的《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》，在试点阶段，专户理财的每笔业务资产不低于5000万元，仅限于一对一的单一客户理财业务。投资范围包括股票、债券、证券投资基金、央行票据、短期融资券、资产支持证券、金融衍生品以及中国证监会规定的其他投资品种。

　　目前，9家获批基金公司已经做好“战备”，只待正式开展业务。

　　工银瑞信基金总经理郭特华对《中国经济周刊》表示，他们从成立之初便将专户理财业务纳入其重要的战略规划，通过与外方股东瑞士信贷资产管理公司机构理财团队建立协同工作机制，在专户管理的组织结构、投资管理、风险控制、制度流程、团队建设及公平交易等方面进行了全方位的准备。

　　此外，据记者了解，汇添富基金也已成立独立的特定客户资产投资决策委员会，统一协调特定客户投资研究和资产管理的工作，并成立特定客户资产管理部门，负责投资管理。在交易系统上，汇添富基金已投入大量资源进行升级，将特定客户资产管理的公平交易纳入到整个系统里面。

　　汇添富基金负责人认为，基金公司专户理财业务的推出，实现了真正意义上的客户细分、市场细分，满足了投资者的更多个性化需求。

　　中海基金相关负责人在接受《中国经济周刊》采访时表示，公司目前已经就各个环节做了充分的准备工作，只等监管部门的实施细则下发，就可进入实际操作阶段。该负责人告诉记者，批文拿到后，已有不少客户与公司进行了接触和洽谈。

　　抢私募基金“生意”？

　　近两年来，私募基金凭借其灵活的机制、较高的收益在股票市场上“叱咤风云”，而此次专户理财的开闸，为公募基金进行“私募”运作开辟了一条阳光大道，专户理财会不会“抢占”私募基金的地盘呢？

　　“应该不会。首先，专户理财的门槛是5000万，所以我们的客户多是大机构和大企业；其次，专户理财客户的理财目标相对保守，并不是要求高收益，而更多是要求在保本的前提下追求一个相对稳定的收益。从这两方面来说，我们与私募基金并没有太多的竞争。”中海基金一位负责人对《中国经济周刊》表示。

　　此外，按照规定，基金公司可以从专户理财业务中收取不低于同类证券投资基金费率60%的固定管理费率以及不高于委托投资期间净收益20%的业绩报酬。

　　“公募基金专户理财的最高收益不能超过20%，我们私募基金的收益就没有这种限制，收益上相对灵活。”一位私募人士对记者表示。

　　但也有市场人士认为，未来必将是私募与公募相互竞争的格局。泰达荷银基金客户业务总监李琦日前在接受媒体采访时表示，基金公司更规范，有严格的制度监管，有更强的公信力，更容易得到客户的认同。私募与公募面对的是同一市场、同一客户群，因此，未来的理财市场将由灰色的私募独霸天下的格局，演变成公募、私募相争的格局。