基金高调弃地产增持医药化肥股

　　截至2月23日，共有156家上市公司公布了2007年年报，虽然数量还相对较少，但依然能够发现机构操作的蛛丝马迹。已公布年报的数据显示，房地产板块在去年第四季度遭基金明显减持；而与此同时，医药、化肥板块却得到基金的青睐，增持显著。

　　从基金持股量绝对变化的数据来看，去年第四季度房地产板块被基金减持的迹象最为明显。

　　在156家公布年报的上市公司中，被基金减持量最多的前8家公司，有6家属于地产板块。其中，金地集团(600383.SH)、张江高科(600895.SH)和招商地产(000024.SZ)位居前三位，基金分别减仓4185万股、3795万股和3196万股，较去年三季度末减仓比例分别为16.4%、24.8%和27.9%。另外3家地产公司分别是中华企业(600675.SH)、福星股份(00926.SZ)、世茂股份(600823.SH)。

　　业内人士认为，基金在第四季度整体减仓地产股与该板块此前涨幅较大、明显高出合理估值有非常大的关系。

　　受人民币快速升值的预期推动，地产板块去年涨幅巨大，1~3季度房地产板块指数上涨221%，比当时已进入快速拉升阶段的大盘同期涨幅还多出一倍有余，成为去年A股表现最为火爆的板块之一。而在股价飞涨的同时，地产板块泡沫也开始激增，整体市盈率明显偏高，在政府对地产行业宏观调控的重重压力下，减仓已获益丰厚的地产板块无疑成为基金等机构的操作首选。

　　不过，人民币升值的这条主线依然是长期趋势，直接受益于此的地产板块在挤掉泡沫、回归合理估值区间后，未来依然有表现的机会，这也是地产板块并没有被包括基金在内的机构完全抛弃的原因。统计显示，被减仓的地产股，其基金持股占各自流通盘比例大多数仍在16%以上，金地集团虽然被基金减仓了16%，但基金持股占比其流通盘仍高达35.6%。

　　“几家欢乐几家愁。”在地产板块中个股纷纷被减持的同时，同行业的保利地产(600048.SH)却成为了156家公司中被基金增持数量最多的个股，去年第四季度增持2550万股。这显示，基金在减仓某个高估值板块的同时，也不忘对板块内的“估值洼地”进行挖掘。

　　Wind资讯数据统计显示，保利地产最新交易日的静态市盈率为52.3倍，而未来12个月的预测动态市盈率低至24.7倍。

　　从增仓的相对比例来看，医药类个股被基金增仓最为明显。东北制药(000597.SZ)去年四季度由150万股增至2084万股，基金增仓比例高达1289%，排名首位，丽珠集团(000513.SZ)和白云山A(000522.SZ)等医药股也排名靠前。而化肥板块中的四川美丰(000731.SZ)和华鲁恒升(600426.SH)，以及同属化工板块的云维股份(600725.SH)，基金也增持明显。

　　已公布年报的156家公司，2007年实现净利润361.53亿元，较上年同期增长170.78%；主营业务收入3778亿元，增长44.33%；平均每股收益0.414元。当前平均静态市盈率95.8倍，未来12个月的预测平均动态市盈率为34.8倍。李晶