寻找成长动力 挖掘潜在价值

　　——访建信优势动力基金经理陈鹏

　　本报记者 陈哲源

　　2月1日，建信优势动力股票型基金获准发行，国内基金市场又将产生一只新的封闭式基金。自去年四季度以来，沪深大盘出现大幅震荡，很多投资者开始怀疑牛市即将结束，进而动摇了投资的信心。对此本报记者采访了建信优势动力股票型基金拟任基金经理陈鹏。

　　记者：市场调整之后，投资者是否还可以坚持长期投资的理念？

　　陈鹏：前期的调整确实会动摇不坚定的投资者的信心。A股在经历了两年的上涨之后，风险因素也在逐渐积累。在宏观调控、人民币升值的大背景下，不少企业的发展正面临挑战。全球新兴市场的波动也必然会对中国产生影响，这些风险都已经通过下跌反映了。在这种情况下，投资者包括我们在选择股票时都需要更加审慎。如果没有强大的投研团队的支持，普通投资者很难复制两年前的收益水平。

　　但这些都不应该成为改变长期投资理念的原因。从目前的宏观经济情况来看，我国股市的牛市基础没有动摇。在这样的背景下，选择一只适合自己的基金进行长期投资，才可以战胜不断上涨的CPI。

　　记者：在建信优势动力股票型基金未来的操作过程中，您将坚持什么样的投资策略？

　　陈鹏： 2008年，国内经济增长的结构性矛盾日益突出，经济结构调整将带来某些行业或者公司预期外的超额收益，同时也会暴露出一些行业可能将面临过去不可想象的风险，需要果断抓取收益，提早远离风险。同时，自下而上的个股挖掘能力将更加有效。随着外部经济环境及整体估值阶段性压力的双重影响， 2008年仅仅依靠被动的配置型投资获取超额收益的难度越来越大，而在前面的框架下个股的选择将成为具体投资工作的重点，需要说明的是，如果说过去个股挖掘是看重企业成长性的话，未来将对成长的确定性更加看重。

　　在这样的背景下，我们认识到制度变革所带来的机遇，但必须切实体现在上市公司的成长上，才能真正转化为对投资者的回报。大股东的扶持、管理效率的提高、优质资产的注入、并购重组、产业整合、资产置换等，都要体现为上市公司核心竞争力的增强，才能形成上市公司成长的动力。对于这种成长动力的寻找、对成长持续性的分析和判断将成为本基金管理团队的主要工作。

　　未来，建信优势动力股票型基金将持续关注市场机制的变革，奉行“成长与价值相结合”的选股原则，选择具有内生性成长或外延式扩张动力，而且价值被低估的优势公司进行投资，为投资人创造持续稳定增长的投资回报。