债券基金今年能否跑赢CPI

漫画/唐志顺

　　“跑不赢刘翔，至少也要跑赢CPI。”这是投资者挂在嘴边的口头禅。然而，从去年第四季度以来，上证指数已下跌了四分之一，众多投资者非但没有跑赢CPI，反而深套在投资市场之中。1月份的CPI再度高企，如何跑赢CPI也再次成为普通民众关注的问题。广发货币基金经理谢军在采访中表示，从居民理财来说，战胜CPI是投资的基本要求，而债券基金则是稳定战胜CPI的重要投资品种之一。

　　投资者风格转向保守

　　去年这个时候，股票基金热销，债券基金少人问津，然而到了现在，债券基金开始受到投资者较为广泛的关注。如上周末上市的的华夏希望债券基金，3天卖了近22亿元，与近期发行的股票基金相当。

　　广发基金陈剑峰分析认为，债券基金尤其是增强型债券基金受到投资者的青睐，主要缘于部分投资者受股市振荡加剧的影响，由激进转趋保守，希望通过债券基金来保住牛市的胜利果实。

　　据统计，在2007年11月股市大幅调整阶段，279只开放式非货币基金中只有15只实现正收益，其中的13只为债券基金，显示出振荡市中债券基金异常出色的表现。也正因如此，债券基金开始受到投资者的广泛关注。

　　机构看好债券基金

　　在2007年的基金投资业绩榜中，债券基金作为低风险的投资品种，取得了良好的收益。据银河证券基金研究中心的统计，去年，8只偏债型基金平均收益率为77.6%，28只债券基金平均收益22.47%。银河证券基金研究中心发布报告认为，2008年中国债市会给债券基金带来更多的发展契机，建议投资者在布局2008年市场时应适度配置债券基金，并坚持长期持有。

　　国金证券2008年的基金投资策略报告中，也建议投资者将债券基金作为定期储蓄的升级。报告认为，在紧缩货币政策之下，债券市场不容乐观，但因为债券基金通过新股申购，能够在控制风险的情况下提高收益，预计2008年债券基金的年收益率可达到6%~10%。

　　债券基金可战胜CPI

　　广发货币基金经理谢军表示对08年债券市场有信心。他认为，今年1月21日美联储紧急减息75个基点，美元利率已低于国内的一年定期存款4.14%的收益率。美联储1月30日又减息50个基点，对国内利率将形成更大的压制。中行去年底还预测今年下半年国内可能进入减息周期，这些因素都表明债市投资环境越来越好。从居民理财来说，战胜CPI是投资的基本要求，债券基金是稳定战胜CPI的重要投资品种之一。从债券市场理论来说，中长期债券投资收益率应该是高于CPI的，欧美等国家上世纪50年代以来都证明了这一点。从国内来看，2007年全年CPI上涨4.8%，国债、金融债、企业债等债券的收益率为4%~8%，再加上新股申购的投资收益，投资增强型债券基金可以让居民战胜CPI。

　　国金证券建议，投资者可重点关注华夏债券基金、嘉实债券基金、华宝兴业宝康债券基金、工银瑞信增强收益债券基金等“B类”债券基金产品。而对于风险承受能力相对适中、希望适当分享股票二级市场投资收益的投资者，则建议考虑参与A股二级市场投资的债券基金，如南方宝元债券基金、长盛债券基金等产品。

　　时报记者 邹锦强

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