中投证券：目前可适当配置高折价率封基

　　蔡臻欣

　　今年来，封闭式基金表现出较强的抗跌性，不仅强于大盘，也强于开放式股票型基金。这在一定程度上成为投资者的较为理想的避风港

　　中投证券基金业分析师张宇昨日在2月份基金投资策略报告中发表观点认为，基金投资呈现较高风险特征，这也许会成为一定时期内基金市场的常态。

　　“比较从2007年12月到今年1月、2月的表现，主要基金的平均收益率由正转负，并出现大幅波动。非货币型开放式基金今年1月份出现-8.23%的收益率，创近三年来仅次于2007年11月份的第二大跌幅。去年11月，非货币型开放式基金平均收益率约为-12%，首次出现牛市行情之后基金投资收益的大幅下降。”

　　他分析指出：“今年以来封闭式基金市场表现出较强的抗跌性，不仅强于大盘走势，也强于开放式股票型基金。这在一定程度上成为基金投资者的较为理想的避风港。从1月至昨天收盘前，表现较好的有基金汉鼎、基金科翔、基金开元、基金丰和、基金科汇等都取得了5%以上的涨幅。”

　　“从折价率看，分别统计1月初的折价率和最新的折价率，除国投瑞银瑞福进取目前保持较高的溢价率之外，其余33只封闭式基金均折价交易。从封闭式基金市场的趋势来看，折价率逐步缩窄是变化规律，但市场交易的33只封闭式基金中有17只基金的折价率反而比年初有所扩大。”

　　他认为，虽然封基在近期出现折价率进一步扩大，但是从长期讲，封闭式基金市场折价率逐步缩小是大势所趋。因而其具有长期投资价值，在A股市场价值重估的情况下，具有较高的投资安全边际，值得投资者关注。“在品种上，目前市场已经出现了一些具有较高折价率的品种，例如基金景福、基金景宏、基金汉盛、基金汉兴等，不少品种的折价率已经扩大到20%以上。”

　　张宇进一步表示，今年以来由于股票市场的风险集中释放，过多投资于偏股型基金的局限性日益显现。根据历史业绩，在偏股型基金中精选并继续持有业绩表现稳健的基金，减少股票仓位最高的指数型基金的配置比例，适当配置折价率高的封闭式基金品种。

　　“债券型基金因为近期低风险和低收益的特征，在目前市场条件下是较好的回避股票市场系统性风险的投资产品。”