国泰基金黄刚：建仓完毕 看好后市

　　⊙本报记者 弘文

　　去年12月14日结束集中申购的国泰沪深300指数基金，是2007年唯一一只新成立的被动全复制型基金。截至2月19日，银河证券统计数据显示，从今年以来的业绩看，目前4只追踪沪深300指数的指数基金中，国泰沪深300指数基金净值表现排列第一，较同类基金高出2个左右百分点。

　　近期最近该基金净值走势与沪深300指数的拟合度已非常接近。节后沪深300指数涨幅为2%，而该基金净值涨幅为1.91%，显示建仓已接近尾声。

　　昨日采访中，基金经理黄刚坦言，去年基金成立以来，公司采用了稳健建仓策略，也因此减少了1月份市场大跌的系统性风险。“当时建仓确实承受了很大的压力，在短期市场上扬的情况下，投资者希望我们能够快速建仓完毕，但选择市场时机并不是指数基金的基本投资策略。我们坚持了量化投资的基本原则，事实证明并没有错。”黄刚表示，公司选择稳健建仓的策略，主要有两方面的考虑。

　　一方面是为了降低冲击成本，减少跟踪误差。“如果选择在几天内快速建仓策略，数十亿资金的快速建仓，必然会形成冲击成本，扩大国泰沪深300指数基金与目标指数的偏离度，不利于日后维持日跟踪误差不超过0.35%的基金合同要求。”

　　另一方面则是考虑到降低1月份沪深300指数样本股调整和权重调整的双重成本。国泰沪深300指数基金在集中申购期结束后，即面临上证指数公司对沪深300样本股的年度调整。“今年1月2日有30只样本股进行了调整，若国泰沪深300指数基金在此之前快速建仓完毕，则需承担不必要的调整样本股的交易成本。”

　　随着建仓完毕，目前国泰沪深300指数基金已经开始了对目标指数名副其实的复制之路，谈到后市，黄刚表示，长期牛市格局不变，企业的利润快速增长和人口红利优势不减，市场将呈结构性态势并长期看好。经过前期的下跌很多股票的估值已趋于合理，大盘蓝筹的投资价值已经体现出吸引力。目前市场已经趋向平稳，安全的机会在于业绩的明朗，这需要进一步确认季报的业绩究竟能否达到或者超过市场的预期。“我们对此比较有信心。”