基金日评：一周之内四只基金拆分

　　市场表现

　　股票市场

　　昨日，沪深两市股指有所下跌，交易量有所上升，农林牧渔行业再次成为市场热点，以3.14%的涨幅遥遥领先，而金融、地产仍是下跌的重灾区，金融行业中，浦发银行跌停，这是由于传出其巨额融资的消息，而在房地产行业中主要是大盘股票下跌，一些估值合理的中小盘的股票仍然有所上涨，涨幅较大的绵世股份达到5.73%。综观一天，上证指数跌2.09%、深证成指跌1.87%、沪深300跌1.23%。

　　债券市场

　　昨日，上证国债指数延续了几日以来的下跌趋势，以112.36点收盘，下跌0.02%。一月CPI创出11年来新高，投资者预期较为谨慎，投资意愿不强，这是其下跌的主要原因。但是从国开行发行债券成交利率低于市场预期来看，资金面还是比较充裕的，因此，债券市场大幅下跌的可能并不大。

　　基金市场

　　股票型基金考虑红利再投的单位净值增长率为-1.84%。其中主动型投资基金品种净值平均下跌1.79%,东吴价值成长双动力、国投瑞银瑞福优先、信诚精萃成长跌幅较小，分别为-0.07%、-0.39%、-0.67%；指数型基金净值平均下跌2.12%，华夏中小板ETF、友邦华泰红利ETF、融通深证100排名靠前，净值增长率分别为-1.16%、-1.52%、-1.65%。

　　混合型基金昨日考虑红利再投的单位净值增长率为-1.51%。其中一般型平均下跌1.53%，银河收益(-0.23%)、申万巴黎盛利强化配置(-0.57%)、国联安德盛安心成长(-0.58%)位于前列；保本型基金平均下跌0.75%，银华保本增值跌幅最小，为-0.52%。

　　债券型基金昨日考虑红利再投的单位净值增长率为-0.10%，鹏华普天债券A涨幅最大，为0.09%。嘉实超短债长0.0099%。

　　热点透视：一周之内四只基金拆分

　　事件：春节后，市场再现久违了的新基金发行高潮，与此同时，多只基金拆分也接踵而至。据悉，2月份以来，先后有四只基金宣布拆分，分别是：嘉实成长收益基金、信诚精萃成长基金、银河稳健基金、德盛安心成长基金。其拆分扩募上限总规模达360亿元。

　　点评：近期，政策面可谓利好频出，先是停滞半年之久的开放式股票型基金重获发行，基金专户理财业务开闸，接着多只老基金拆分也加快审批，这一且都显示了政府救市信号明显，对当前的大盘点位已经比较认可，政策明显转向正面。从资金面上看，此次拆分可募集金额360亿元加上最近两只股票型新基金可募集的金额170亿元，一下子就可为股市输送530亿的“新鲜血液”，虽然相对于因股改、首发、增发而解禁上市的融资需求相比，基金募资量只是“沧海一粟”，但是仍然给当前趋紧的资金面带来丝丝暖意。估值方面，自去年8月以来的深幅调整，估值渐趋合理，目前沪深300成份股市盈率为34倍，2008年预测市盈率为26倍，相对于中国经济的长期发展水平和上市公司的盈利增长速度来看，目前估值的压力不大。综合以上分析，我们认为前期导致市场下跌的一些不利因素正在趋于缓和，虽然受CPI高企，央行可能采取紧缩调控政策预期影响，短期市场将维持震荡，但下跌空间有限。因此，投资者对此不必过于担忧，对于优质基金仍要坚定持有。

　　投资策略

　　昨日，虽然股市有所下跌，但是在目前政策积极信号明显，市场估值渐趋合理，外围股市逐步好转的情况下，我们看好后市发展，而且我们坚定认为牛市的基础没有变，在震荡加大的格局下，优质基金更容易脱颖而出，所谓疾风识劲草，而对投资者来说，选择优质基金是最重要的事。

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